币圈界报道：

CLARITY法案进展放缓，但行业持续施压监管机构

2026年第三季度，加密货币领域游说活动出现阶段性调整，支出较前一季度有所回落，但仍维持在400万美元以上，连续第六个季度保持高位。这一动态发生在该法案于9月未能通过关键参议院程序性投票之后，反映行业策略从高强度推进转向结构性沟通。

行业倡导节奏趋缓，但未放弃立法目标

彭博社披露，包括Coinbase在内的主要加密组织在第三季度联邦游说投入低于第二季度水平。此变化与参议院对CLARITY法案的否决性表决直接相关，但并不意味着产业退出政策博弈。数据显示，行业整体仍持续投入，表明其长期战略方向未发生根本转变，仅是战术层面的调整。

数据解读：上半年800万与季度400万的逻辑差异

2026年上半年超过800万美元的游说支出覆盖的是立法筹备阶段的集中投入，而第三季度数据反映的是政策受阻后的常态化运作。两者时间范围不同，不可简单叠加比较。尽管季度支出下降，但连续六个季度维持在400万门槛之上，说明行业对监管环境的关注度始终处于高位。

从国会受挫到向SEC发声：监管路径分道扬镳

2026年10月20日，Stellar Development Foundation、Hedera、Aptos Labs、Ava Labs、Cardano Foundation及Chainlink Labs共同向美国证券交易委员会提交联合信函，呼吁将“数字商品”类别正式纳入《加密资产监管条例》的约束性条款中。此举标志着行业力量正转向行政规则制定渠道，以弥补立法进程停滞带来的不确定性。

为何强调数字商品定义？技术与合规双重考量

当前非证券地位仅存在于法规前言部分，缺乏法律效力，导致开发者、交易所和质押服务商面临合规模糊地带。这些组织指出，亟需明确区块链网络架构、质押机制以及二级市场交易的处理框架。信函提交于公开咨询期结束之际，属于正式提案建议，不代表监管机构已采纳相关立场。

立法与监管双轨并行，未来走向仍存变数

国会通过法案需经历多轮审议与投票，而SEC则依据公众意见征集流程逐步形成规则。若实现更清晰的分类标准，将有助于提升市场可预期性，降低运营风险。然而，目前尚无法预测最终结果、生效时间或市场反应，一切仍处于动态演进中。

阅读提示：区分独立事件，避免误读信号

关注加密监管动向者应将国会立法进展与SEC规则制定视为两个独立进程。前者可能因政治博弈延宕，后者则可通过信函反馈、征求意见等环节观察趋势演变。

监管清晰度是否仍在可实现范围内？

虽然立法层面暂时陷入僵局，但行业并未停止与监管机构的对话。下一阶段的关键信号将聚焦于参议院后续行动以及SEC对公众咨询的回应。现阶段，应视作一个政策进程暂停的同时，另一个制度构建正在加速推进。