币圈界报道：

XRP价格飙升可脱离实用性？专家解析稀缺性主导逻辑

Black Swan Capitalist联合创始人Vandell指出，尽管外界普遍关注实用场景与合规进展，但XRP的未来升值路径可能并不取决于这些因素。该机构专注于数字资产策略研究，其观点基于对市场行为的长期观察。

价值跃升源于稀缺与叙事共振，非仅靠应用落地

Vandell在社交平台X上表示，回顾XRP从不足一美分至历史高点的逾115,000%涨幅，其背后动因并非技术普及或广泛采纳，而是市场情绪、固定供应机制及外部经济环境共同作用的结果。

他强调，即使实际使用场景未达预期，持续的美元贬值压力与有限的代币释放节奏仍可构成强大的价格支撑。这类结构性特征使投资者将XRP视为对抗通胀的数字资产选项。

针对“无用则无价”的质疑，他援引比特币的演变轨迹作为类比——从1美元到12.6万美元的跃升，并非源自即时功能需求，而是在全球债务扩张中形成的资产避险共识。

宏观经济变量重塑价格判断框架

Vandell进一步剖析，当前加密市场已进入新阶段，单纯依赖投机已不足以解释所有波动。他指出，固定总量、托管释放机制以及整体金融体系的信用稀释，正成为评估资产长期价值的关键变量。

尽管承认机构参与可能带来额外需求，但他认为这属于增量影响，而非价格变动的根本前提。真正决定趋势的是供需失衡下的心理预期与系统性风险溢价。

社区内部就价值根基展开激烈辩论

XRP生态中的其他声音则持不同立场。Trevor Wells主张，代币的实际用途是其内在价值的锚点，不能简单类比于比特币的叙事驱动模式。

FlowOverNoise则认为，自2017年以来，市场结构已发生根本变化。随着企业级代币化和机构流动性需求上升，由真实应用场景催生的需求正逐步取代纯投机，成为更可持续的价格支撑。

他补充道，若金融机构出于跨境结算或储备目的持有大量XRP，这种功能性需求将显著提升资产的底层价值基础。

这场分歧揭示出两种截然不同的未来图景：一方坚信稀缺性与宏观叙事将持续主导；另一方则期待通过真实采用实现价值重估。