币圈界报道：

以收入为锚：潘特拉资本构建加密资产估值新范式

面对代币估值长期缺乏统一标准的困局，潘特拉资本提出全新解决方案——于2026年7月21日发布“S&P潘特拉数字资产指数”，聚焦可产生实际收入的区块链协议。此举标志着加密市场首次尝试建立与传统金融体系接轨的量化评估体系。

核心筛选机制：链上收入决定成分资格

该指数不依据市值排序，而是采用链上数据验证机制，由Artemis平台提供实时审计支持，确保入选项目具备真实经济产出。初始成分包括Hyperliquid、Solana及Aave等18个高收入协议。

收入表现亮眼，超越基准指数

数据显示，这18个代币在最近两个季度合计实现超30亿美元的年化收入。潘特拉总裁斯科特·劳因强调：“当机构投资者追问如何衡量代币价值时，答案始终是：证明其创收能力。”他进一步指出，该指数有望成为加密领域的“标普500”，并系标准普尔首次授权联合开发的数字资产指数。

比特币未被纳入，凸显估值逻辑差异

尽管创始人丹·莫尔黑德对主流加密资产持乐观态度，但因比特币不具备协议层面的收入模型，仍被排除在该指数之外。潘特拉方面表示，历史回测显示，无论是否包含比特币，该指数均优于广泛加密资产基准，但需明确说明此类结果仅为模拟测试，不构成未来业绩保证。