币圈界报道：

Zcash ETF资金流动出现显著反转，单周净流入创九月以来新高

灰度推出的Zcash ETF在上周实现4110万美元的资金净流入，打破了此前连续三周累计撤资1.434亿美元的下行趋势。该数据为自9月中旬以来最大单周流入量，标志着市场情绪出现结构性转变。在比特币与以太坊价格普遍回调的背景下，ZEC价格逆势反弹6.98%，展现出独立于主流资产的价格动能。

资金流入集中释放，周五单日贡献半数份额

本周资金流动呈现明显分化：周一录得1040万美元流出后，随后四个交易日持续净流入，最终全周累计达4110万美元。其中，周五单日流入高达2050万美元，占据整周总量的一半。尽管如此，当前流入仅回收了此前撤资总额的约29%，仍有1.023亿美元未被弥补。相较之下，比特币ETF虽在前期流失超5亿美元，但本周最终实现3.012亿美元净流入；以太坊ETF则录得2.207亿美元流出，凸显Zcash ETF行为的相对独立性。

价格走势受阻于关键阻力区，技术面分歧加剧

ZEC价格从1,118美元低点启动反弹，目前正逼近1,200美元与1,223美元的技术压力带。部分多头观点认为，若能在短期内收盘突破1,223美元，并触发短期与长期移动平均线交叉，则可能开启新一轮上行通道。然而，此类信号仅为图表形态提示，并非趋势延续的确证。另有分析指出，日线级别绿色十字星形态或将在五日内形成，其有效性依赖于能否守住1,223美元关口。

“鲸鱼因子”模型则维持看空立场，指出当前价格仍处于下降通道内，597美元作为历史低位参考值，虽与当前区间无关，但提醒下行风险尚未完全排除。因此，未来一周围绕1,200美元区域的争夺将成为决定方向的关键节点。

主网升级与货币政策事件构成双重催化剂

Zcash的NU7主网升级计划于11月5日正式激活，此前已于10月20日确定激活高度。此次更新将区块生成间隔由75秒缩短至25秒，并引入网络可持续性机制，旨在增强长期安全性和运行效率。该调整虽不改变交易格式，但将影响全节点、索引器及区块浏览器等基础设施的部署节奏。

值得注意的是，当前资金流入数据并未明确反映投资者是否因升级预期而增持。版本4交易将在升级后失效，而版本5与版本6保持兼容。此外，美联储将于10月27日至28日召开货币政策会议，市场关注其对流动性与风险偏好的潜在影响。后续资金流向报告将验证本次反转是否具备持续性。