币圈界报道：

以太坊燃烧机制近乎停滞，供应量持续扩张

截至10月25日周日傍晚，Ultrasound Money数据显示，过去24小时内仅有9.67枚ETH因基础费用被永久销毁，价值约22,600美元。同期，系统新增2,956枚ETH，总流通量净增2,946枚。以太币价格稳定在2,341.78美元（或2,090.31欧元），较前一交易日上涨1.7%，虽仍低于30天前水平，但市场波动趋于平缓。

网络活跃度低迷导致费用机制失灵

当前以太坊基础费率为0.044 Gwei，处于自2021年销毁机制启动以来的极低水平。该数据基于区块26,270,970处的实时测量，过去20个区块间波动范围为0.0426至0.0556 Gwei，24小时平均值为0.0444 Gwei。相较初期动辄20至100 Gwei的常态，当前费率已下降三个数量级。

这一现象源于网络利用率持续低于目标容量的一半。过去20个区块平均利用率为45.1%，协议自动下调基础费以刺激需求。尽管周末流量偏低，但近30天累计销毁仅2,018 ETH，表明此为结构性趋势而非临时现象。

新币发行远超销毁，供应呈净增长态势

根据EIP-1559规则，基础费用部分被销毁，而验证者奖励则形成持续的新币发行。在周六至周日周期内，销毁量为9.7枚ETH，而新生成2,966枚，总供应量从122,158,084.66增至122,161,040.80枚，净增加2,956.14枚。扣除销毁后，实际新增约2,966枚。

由此计算，销毁量仅占新发行量的0.33%。每生产1,000枚新ETH，仅有约3.3枚消失，其余996.7枚保留流通。这意味着当前系统处于通胀状态，与“稀缺性驱动价值”的核心主张相悖。

盈亏平衡点距今甚远，需活动回归主网

Ultrasound Money定义的盈亏平衡阈值为13.607 Gwei。目前基础费率0.0444 Gwei仅为该值的0.33%。要实现供应收缩，必须使费率长期高于此水平，这依赖于主网交易需求回升——但现实是大量活动正向Layer 2迁移，进一步削弱主网压力。

按日均推算，每年将有约108万枚ETH进入流通，相当于现有供应量的0.88%。七日增量20,607枚，三十日增量87,208枚，对应月增长率0.071%。虽低于部分山寨币，但仍显著高于比特币，且背离“通缩预期”。

转账成本降至历史最低，操作门槛大幅降低

单次以太币转账（21,000气体）在当前费率下成本约为0.0000010枚ETH，折合0.24美分。代币转账（约65,000气体）成本约0.75美分，复杂合约交互亦控制在个位数美分以内。

对长期受高手续费困扰的用户而言，这是一个关键转折点。尤其适合执行：从交易所提现至自托管钱包、整合多地址余额、清理废弃授权等操作。技术成本不变，但实际支出可相差千倍。

钱包费用估算三大关键提示

主流钱包预估费用时应关注三点：一是以实际货币单位（如美元或欧元）为准，避免仅看Gwei数值；二是检查默认小费设置，多数应用在此环境下远高于必要值；三是注意时间窗口，日内费率峰值达0.1652 Gwei，为最低点四倍，选择低峰时段操作可节省成本。

自托管转移不触发税务事件

德国投资者需知，根据《所得税法》第23条，同一持有者名下地址间的转移不构成处置行为，不会中断一年持有期，亦不产生应税收入。关键在于完整记录：交易时间、金额、哈希及两个地址归属证明。若无证据，税务局可能视作新购入，重置持有期限。

值得注意的是，小额费用本身（0.24美分）可忽略不计，不影响判断。

持有期间税务处理与质押差异

通过质押平台获取收益属于独立收入行为，需单独申报并重新计算持有期。该类操作与普通转账不同，不属于同一税务范畴，不应混淆。

价格走势与费用背景分化明显

相较于昨日聚焦杠杆资金费率归零的现象，今日核心变化在于费用机制的结构性失效。此前资金费率降至零反映短期情绪逆转，而当前销毁几乎停摆则揭示长期趋势转变：主网使用率持续走低，推动费用系统退化。

以太币价格在2,313美元至2,368美元区间震荡，2,311美元仍为关键支撑位。距离2025年创下的4,946.05美元高点尚有52.7%差距。

编辑团队评估：稀缺性叙事缺乏实证支撑

本刊编辑团队认为，当前数据无法支持以太坊“日益稀缺”的论调。销毁占比仅0.33%，费率远低于盈亏平衡点，30天内供应量增长87,208枚，均指向持续通胀。反方观点指出，低费用并非缺陷，而是推动主网可用性的战略选择——低成本结算优于高成本阻塞。

建议持有者重新审视投资逻辑：若仅基于供应缩减预期，则与当前数据背道而驰；若基于使用场景、质押回报或未来活动回流，则本次测量未对其构成影响。本文不构成投资建议，所有加密资产均存在归零风险。

费用窗口期启示：三步行动指南

基于当前状况，提出三项核心建议：第一，清除积压操作，0.24美分的转账成本已彻底消除历史障碍；第二，确保自托管前完成恢复流程测试，防范助记词错误；第三，明确持有期连续性规则，保存完整交易凭证以应对税务审查。同时关注13.61 Gwei的临界点，只要费率维持在该值以下两个数量级，供应将继续扩张，任何质押收益都将间接支持这一过程。

(截至2026年10月25日。本文不构成投资建议。价格和费用结构可能发生变动；购买前请咨询提供商条款。)