币圈界报道：

代币化股权用户达历史峰值，但SOL走势未见提振

Solana生态中代币化股票的持有地址数量已攀升至创纪录的150万个，自8月以来实现五倍增长。尽管该数据亮眼，但SOL价格在100美元区间持续震荡，未能随用户基数扩张而走强。

代币化证券参与门槛降低，机构加速布局

随着更多合规平台上线基于区块链的传统证券产品，Solana的代币化股票市场迅速扩展。9月时持仓钱包数已达百万级，交易总额约44亿美元，未平仓市值达6.684亿美元。此后新增50万个地址进入该生态，虽存在多钱包重复计算可能，但仍反映显著增长趋势。

Securitize宣布已有12只代币化美国上市公司股票在Solana链上可供合格投资者交易，涵盖苹果、英伟达、特斯拉与微软等巨头。这些产品以底层真实股票为支撑，支付方式采用USDC，体现去中心化金融与传统资本的融合进展。

高交易量背后：稳定币主导与奖励机制推波助澜

多数代币化股票交易通过稳定币完成，而非直接购买SOL，因此巨额交易额并未转化为对原生代币的强劲需求。例如，Securitize接受USDC作为发行支付手段，仅需少量SOL支付网络手续费。

Blockworks研究揭示，9月1日至10月11日期间，与代币化股票关联的迷因币交易量高达17.6亿美元，占同期去中心化交易所总交易量的三成以上。平台如StonkFun和Pump允许此类资产互换，导致相关交易被归类为股权活动。

数据显示，在8月3日至10月11日间，超36万个钱包收到价值约3100万美元的代币奖励，其中近八成此前无代币化股票持有记录。这表明部分增长源于激励计划引流，而非真实投资意愿。

ETF资金外流加剧抛压，价格承压难解

10月份，美国Solana ETF连续九个交易日出现净资金流出，其中10月19日单日流出达670万美元，次日再流出260万美元。这一趋势叠加网络升级前的抛售情绪，使SOL从月初约121美元滑落至106.39美元。

尽管价格疲软，但链上交易热度不减。10月20日至23日，代币化股权交易量连续三天突破1.5亿美元，最高达1.683亿美元。然而，由于低手续费设计，高交易频次并不等同于链上收入提升。

机构入场推动生态深化，合规路径逐步清晰

摩根资产管理旗下Morgan Money平台近期在Solana推出两只代币化基金——MONY与JLTXX，面向合格美国投资者开放。前者要求最低100万美元初始投资，后者则规定交易必须通过经批准的钱包地址进行，强化合规控制。

此类举措标志着代币化证券正从零售实验迈向专业资管领域，尽管当前价格表现未同步，但长期基础设施建设已持续夯实。