币圈界报道：

Ondo旗下USDY跃居代币化国债榜首，平台总规模领跑市场

发行$ONDO代币的Ondo公司，其推出的美元计价代币化国债产品USDY，已实现对Circle的USYC及贝莱德（BlackRock）BUIDL的超越，成为当前链上规模最大、流动性最强的单一代币化美国国债资产。

单产品规模微弱领先，排名波动频繁

据RWA.xyz最新数据，USDY的累计规模达到23.74亿美元，略高于USYC的23.73亿美元和BUIDL的21.68亿美元，领先优势约为100万美元。这一差距极小，随时可能因资金流向变化而逆转。

平台整体资产规模首屈一指，占据市场主导地位

Ondo不仅在单一产品上领先，其旗下共11款代币化国债相关产品组合总规模已达30亿美元，占整个代币化国债市场20.78%的份额，超越富兰克林邓普顿、Circle及Securitize等主要参与者。

根据KuCoin News援引ChainCatcher的消息，本月早些时候Ondo宣布其持有的代币化国债资产（涵盖USDY、OUSG及代币化国债ETF）总额突破30亿美元，并在RWA.xyz排行榜中位列第一。彼时USDY规模约为23.3亿美元，表明其增长势头强劲。

头部竞争持续胶着，格局动态演变

今年以来，该领域龙头位置多次更替。此前CoinDesk报道指出，Circle的USYC曾以约22亿美元的供应量短暂超越贝莱德的BUIDL，成为最大代币化国债产品，其增长得益于在BNB Chain上的广泛应用。

值得注意的是，USDY主要面向非美国投资者。根据Eco对代币化国债基金的分析引用自Ondo官方页面信息，该代币不向美国境内用户发行或销售，且收益率由发行方按月设定。

代币化国债是基于区块链技术发行的数字证券，代表对短期美国政府债务的直接敞口。该细分领域发展迅猛。截至2026年10月6日，链上代币化美国国债基金总规模约为148.8亿美元，显示出强劲的市场需求。

由于USDY、USYC与BUIDL三者规模仅相差数亿美元，任何小额资金流入或赎回行为均可能触发排名重排，竞争态势高度敏感且持续演化。