币圈界报道：

Payward借Hyperliquid布局美式永续合约：监管链路与白名单机制成关键

Payward正通过整合NinjaTrader与Bitnomial的合规通道，在Hyperliquid上构建面向美国客户的永续合约新生态。其核心策略是仅允许白名单账户参与交易，确保合规边界清晰。

独立订单簿架构强化市场隔离性

HIP-3市场将设立独立的订单簿体系，实现与主交易所的深度分离。该设计不仅提升风险控制能力，也为外部运营商提供定制化交易环境，保障每笔撮合可追溯、可验证。

运营商获权实施强制减仓与抵押品调度

在特定条件下，运营方可启用“仅减仓”模式，强制限制账户头寸规模，并可在内部账户间转移抵押资产。这一功能为应对极端行情或违约风险提供了必要的管理工具。

双账本并行：延续已有合规路径，重构撮合引擎

Payward沿用此前通过Kraken Pro接入的监管链条，但将撮合逻辑迁移至Hyperliquid的链上系统。此举保留了原有客户准入基础，同时引入更透明的公开订单簿机制，增强市场公信力。

HIP-3市场启动门槛与专属许可机制

外部运营商需质押50万枚HYPE代币，锁定期不少于183天，方可申请部署专属永续合约市场。每个市场拥有独立保证金池、订单簿及参数配置，且使用专为此次部署设计的HIP-3*许可版本，强化白名单管控。

部署后权限配置与风控工具齐全

HIP-3*部署者可对白名单账户进行增删、切换至仅减仓状态、取消挂单或代为下达减仓指令，并支持跨账户抵押品调配。标准版还允许设定最高50倍杠杆、调整资金费率参数，甚至暂停资产以触发标记价结算。

尚未明确的关键规则与市场变量

当前仍缺乏首批上市合约清单、具体杠杆比例、接受的抵押品类型以及附加费用结构。虽允许部署者设置高达协议费300%的额外收费，但实际费率受制于市场供需与做市商参与度。

对冲基金关注的资金费率累积效应尤为显著——若维持每八小时0.01%的水平，90天内总成本约达2.7%，远超入场点差。因此，能否吸引合格做市商、获取监管批准、发布清晰的资金费率时间表，成为决定市场成败的核心三要素。