币圈界报道：

企业级稳定币收益新入口：CoinShares携手Safe落地链上策略

合规企业用户可通过其Safe账户将稳定币分配至CoinShares管理的链上策略中。该平台不持有客户资产，也不使用资产负债表资金进行运作，确保资金独立性。目前，Safe生态中已存放约75亿美元稳定币，退出速度由底层收益机制特性决定。

企业用户专属接入：链上收益直连安全钱包

CoinShares于10月14日正式发布该服务，并选定Safe作为其OnChain Strategies业务的首个企业级分发伙伴。未来计划拓展至更多钱包、交易所及金融科技基础设施，逐步扩大覆盖范围。

策略架构演进：从后台编排到前端直投

该链上策略自3月18日启动，基于巴黎Kiln公司提供的Railnet编排层构建，实现链上与链外收益来源的无缝衔接。在欧盟相关基金与加密资产监管许可框架下，CoinShares Asset Management负责策略运营。10月的关键升级在于引入“前端入口”——不再依赖传统经纪商或顾问渠道，转而直接在客户已存有稳定币的Safe账户内完成产品配置。

当前仅限Safe的企业用户参与，包括以太坊基金会与Circle等知名实体。公告未披露具体费用结构、最低投资门槛、适用司法管辖区及预期回报率。

多方角色协同：资金流动透明可追溯

客户在Safe账户中授权后，将稳定币转入由CoinShares管理的智能合约。整个过程强调客户对资产的持续所有权与控制权。公司仅对委托资产收取管理费，不承担托管责任，亦不混合自身资本，实现风险隔离。

该机制类似链上金库，取代传统基金法人结构。策展人负责筛选市场并设定风险限额。实际操作中，财资团队需关注签名者审批范围、授权是否可撤销，以及资金可调拨至哪些合约。这些规则由客户自行文档定义。

多元收益路径：流动性差异决定赎回节奏

初始策略涵盖六类收益来源。Railnet系统支持从即时流动性借贷到代币化现实世界资产（RWA）的赎回窗口等多样化场景，因此客户赎回时间取决于底层机制的流动性和结算效率。

DeFi借贷：依据借款需求支付利息，通常可快速退出，但当资金池满额时可能暂停提款；机构担保借贷：受借款人信用与抵押品质量影响，退出依贷款协议执行；代币化债券基金与ETF：追踪短期固定收益市场，按各自交易周期清算；中性基差交易：捕捉跨市场价差，平仓需同时关闭两头头寸，在压力市中成本上升。

目标资金池规模：600亿美金中的2.5%潜力

CoinShares指出，Safe智能账户网络覆盖超6300万个地址，总资产管理规模逾600亿美元，其中稳定币占比约75亿，约占全球3000亿美元稳定币市场的2.5%。这一数字为潜在目标而非承诺额度，仅企业账户符合条件，且无资金锁定安排。这构成了下一代加密美元流动性的关键储备。

公司将其定位为轻资本扩张模式：小型内部团队搭建平台，新增分发伙伴几乎不影响成本结构，具备高边际收入弹性。然而，核心评估指标仍待披露：管理费率、最低投资门槛、扣除成本后的净回报，以及在极端市场下借贷池或基差交易的赎回表现。在数据完整前，Safe仅是展示技术能力的演示窗口，而非真实资产管理账簿。