币圈界报道：

贝莱德与日资机构共探代币化基金与日元稳定币融合路径

贝莱德（BlackRock）、SBI控股（SBI Holdings）及Startale集团已正式签署谅解备忘录，启动对代币化货币市场基金与日元计价稳定币JPYSC实现链上连接的可行性研究。三方将协同推进底层技术架构设计、商业应用场景挖掘以及合规性评估，致力于构建支持高效交易与广泛接入的新型金融基础设施。

合作框架与核心研究方向

根据10月27日由SBI控股和Startale联合发布的公告，贝莱德金融管理公司及其日本子公司贝莱德日本已正式加入该合作框架。协议涵盖技术开发路径、潜在商业模式探索及监管适配性分析，但各方暂未披露具体实施时间表或资金配置方案。

本次协作的核心目标是打通传统投资产品与链上支付工具之间的壁垒，推动代币化基金与日元稳定币在统一系统中的互通互用。尽管尚未明确涉及的具体基金名称、所依托的区块链网络或项目里程碑，但其基础建设重点在于建立可扩展的交易支持体系，同时规划服务接入规则与分发机制。

多方优势互补构建协同生态

在此次合作中，各参与方发挥其专业积淀：SBI控股提供银行、证券及数字资产运营经验；Startale负责区块链平台开发与系统集成；贝莱德则带来全球资产管理领域的成熟产品管理能力。

为完善运营模式，团队计划征询日本境内及国际金融机构与企业意见，以优化服务设计。目前，协议未包含任何投资承诺、预期交易规模或资金安排细节。

高层表态：加速迈向链上金融时代

贝莱德日本总裁桥本由纪子强调，数字资产与代币化技术正为日本投资者开辟全新价值通道。“我们坚信这些创新将深化金融市场活力，并为本地客户提供更具弹性的投资选择。”她表示，公司将持续推动全球经验在日本市场的落地转化。

SBI控股董事长兼总裁北尾吉孝指出，链上金融的演进已成不可逆趋势。“日本必须主动应对这一变革，提前布局基础设施。”他表示，集团将持续推出适应新范式的金融服务，助力产业转型。

前期积累与基础设施进展

SBI与Startale此前已在代币化证券领域取得阶段性成果。今年2月，双方联合推出Strium区块链网络，专用于代币化股票、外汇及其他金融产品的交易。

在稳定币方面，JPYSC采用信托发行机制，由瑞穗信银（SBI Shinsei Trust Bank）担任发行方，并通过受监管的SBI VC Trade平台完成分发。近期，两方还启动了关于JPYSC与Open USD之间互操作性的研究，进一步拓展跨境支付场景。

Startale首席执行官渡边宗太表示，推动JPYSC与代币化货币市场基金的链接是“奠定链上金融根基的关键一步”，并重申日本需加快构建具备韧性的区块链金融生态。

合规审查与监管环境评估

日本已通过修订《支付服务法》确立稳定币的法律地位，为法定货币挂钩型数字支付工具设立监管标准。在此背景下，本次合作将监管合规列为三大核心研究议题之一，其余两项分别为技术实现与商业可行性。

相关工作包括评估代币化投资产品的分销条件，以及稳定币与基金产品协同使用的合规边界。目前尚无监管机构批准此类组合服务，客户亦无法直接使用JPYSC认购代币化基金份额。

值得注意的是，SBI曾开展独立的稳定币支付实验，如与韩国伙伴进行的跨境二维码支付测试，该项目侧重于支付指令流转与现有商户系统的兼容性，预计将于2026年底前完成验证。该类实验与当前合作在参与主体与应用目标上存在差异。

贝莱德代币化战略的延伸布局

贝莱德此前已通过BUIDL平台构建代币化货币市场基金的技术底座，并在多个区块链网络上实现部署。其业务还涵盖允许符合条件的机构加密交易者以代币化份额作为抵押品的融资安排。

此外，贝莱德正在传统金融场景中探索更多抵押品应用可能性，其中托管机制与准入资格构成关键门槛。此次日本合作项目未明确说明是BUIDL还是其他管理基金将参与其中。

贝莱德金融管理公司董事总经理乔纳森·斯蒂尔指出，此次合作将深入探讨如何通过数字基础设施实现传统金融与区块链服务的有机衔接。

随着讨论深化，各方计划引入更多金融机构与企业共同参与。根据10月27日协议，最终的技术架构、基金选型及商业化路径仍需经过多轮评估后方可确定。