币圈界报道：

Zcash 赠款资金流改革：从自动拨款转向战略储备

每90秒，一个新生成的Zcash区块将释放1.5625枚ZEC，其中8%被固定用于支持网络建设与维护。这一机制自启动以来，已使社区资助项目（ZCG）积累超过1.25亿美元资产，成为区块链领域罕见的长期稳定资金池。然而，10月26日，协议核心开发者Sean Bowe在公开文件中主张：该资金流的历史使命已基本完成。

国库规模远超实际支出需求

Bowe在其提交至GitHub的《终止ZCG资金流以支持NSM》草案中指出，当前ZCG持有量已达91,452.98枚ZEC，外加近900万美元现金及逾240万美元未结赠款负债。按不同价格估算，其总资产范围介于5210万至1.253亿美元之间。相比之下，2026年第一季度实际支出为153万美元，年化约612万美元；即便按1000万美元年预算计算，现有储备亦足以支撑至少5.2年至12.5年不等。

持续注入的巨额资金与现实失衡

尽管8%的比例看似微小，但其绝对价值不容忽视。基于当前1.5625 ZEC/区块和75秒出块间隔，该资金流每日产生144枚ZEC，折合年发行量达52,560枚。若以每枚ZEC 1,300美元计价，相当于每年约6,830万美元——是当前年支出的十一倍以上。而该金额仅占总供应量2,100万枚的0.25%，却已累计形成相当于近两年未来收入的储备。

资金流向重构：从赠款到协议级储备

提案建议将原属ZCG的自动资金转移至网络可持续性机制（NSM），即协议层定义的“价值余额”账户。这部分资金将以无地址、无密钥的形式冻结于系统账目中，不再流入外部受赠方。同时引入新的会计流程FS_NSM_H3，直至第三次减半节点为止。此举旨在避免因币价上涨导致资金过度累积，降低对自由裁量治理结构的依赖。

开发与挖矿利益的再平衡争议

该计划发布后迅速引发质疑。开发者str4d强调，矿工已获得约88%的区块奖励，而关键升级如Zakura Common正依赖开发团队推动。若此时取消赠款资金流，实质上将资源向矿工倾斜。此外，他指出NSM直到2031年才开始支付，而现有资金流将在那之前终结，中间存在长达数年的空白期未被覆盖。部分社区成员提出替代方案，包括一次性将剩余国库注入NSM，或彻底解散开发基金并重新设计激励结构。

变更边界清晰：仅调整未来流向

值得注意的是，该提案并不影响现有资产。所有已持有的ZEC继续由ZCG自主支配，12%股东控制资金流维持不变，矿工80%份额也保持原状。最大供应量、历史区块记录及交易格式均不受干扰。真正变化在于问责逻辑：从被动接受自动注资，转为通过股东投票决定是否补充赠款资金，从而增强制度韧性。

激活条件尚未明确，部署路径待定

该提案目前仅为草案，未分配正式ZIP编号，亦无参考实现代码。其生效需等待NU7升级，并配合ZIP 214修订。届时将引入25秒出块周期，调整补贴结构，但总体保持每日8%分配比例基本稳定。最终激活高度须由独立部署提案确定，意味着整个过程仍处于早期讨论阶段。

这场辩论的核心并非否定赠款机制本身，而是追问：当一个曾靠“水龙头”成长的社区，是否应主动关闭它？答案仍在社区共识中酝酿，而相关议题正重回Zcash治理焦点。