币圈界报道：

Janus Henderson携手Centrifuge发布链上纳斯达克100指数基金

资产管理巨头Janus Henderson联合代币化平台Centrifuge，在Stellar公链上正式推出名为JQQQ的新型代币化投资基金。该工具通过区块链技术实现对纳斯达克100指数的结构化追踪，主要面向美国境外的专业投资者，最低投资门槛设定为10万美元。

基于许可协议的链上指数产品落地，拓展机构资产配置边界

JQQQ依托Centrifuge的资产代币化架构构建，并获得纳斯达克官方授权，确保其指数追踪机制符合合规要求。此次发行标志着该公司在链上产品布局中首次覆盖股票指数类资产，此前其已涉足美国国债及结构化信贷领域。

间接持有模式凸显监管与结构透明度重要性

该基金以英属维尔京群岛注册的投资公司形式设立，不直接持有纳斯达克100成分股，而是通过合约安排实现对基准指数的模拟敞口。这一设计对投资者理解实际风险暴露和追踪机制提出更高要求，也突显了透明披露的重要性。

纳斯达克扩大授权范围，推动代币化指数生态扩张

今年4月，纳斯达克宣布放宽其指数授权政策，允许包括贝莱德、道富集团在内的多家机构参与指数包装产品开发。此举为类似JQQQ的链上产品提供了制度基础，预示未来将出现更多受监管的代币化指数工具。

Stellar强化机构级现实世界资产枢纽地位

随着JQQQ上线，Stellar在网络层面的现实世界资产（RWA）价值排名升至第四位，代币化规模约38亿美元。该网络已支持富兰克林邓普顿、Spiko及Ondo等机构发行的多类资产，且有消息称Tradable计划引入高达10亿美元的私人信贷资产。

传统金融基础设施加速对接，结算层定位逐步成型

存托信托与清算公司（DTCC）于5月宣布将代币化服务接入Stellar网络，预计2027年上半年可支持美国国债、指数型ETF及罗素1000成分股的数字化交易。尽管时间线与JQQQ不同，但整体趋势表明Stellar正向金融市场的核心结算与分发层演进。

关注追踪机制、准入门槛与代币表现背离现象

投资者需审慎评估代币化产品的追踪效率与风险管理框架，尤其是其非直接持股的结构特征。此外，10万美元起投门槛与境外专业投资者限定，导致用户群体高度集中，可能影响初期流动性与市场深度。

值得注意的是，尽管机构代币化活动持续升温，Stellar原生代币XLM年初至今下跌约16%，当前价格接近0.17美元。这种“资产活跃”与“代币疲软”并存的现象，成为当前现实世界资产代币化领域的典型议题，值得长期观察。