币圈界报道：

Ripple旗下RLUSD首获穆迪投资级认定，标志稳定币评级新纪元

穆迪投资者服务公司正式授予Ripple发行的美元锚定稳定币RLUSD“A2”长期债务评级及“P-1”短期债务评级，标志着该机构首次对稳定币产品给予投资级评价。此次评级覆盖由Standard Custody & Trust Company（SCTC）在XRP Ledger与以太坊网络上原生发行并运营的代币。

资产质量与准备金管理构成核心评估基础

穆迪将评级依据聚焦于支撑代币的资产品质及储备管理能力。其分析显示，RLUSD的准备金主要配置于高流动性、短期限的美国国债与现金，具备较强的偿付保障性。为增强稳定性，SCTC设定准备金覆盖率目标为未偿还代币总额的103%，高于常规监管要求。

法律权利缺失与制度性风险待解

尽管资产结构稳健，穆迪指出当前机制存在关键缺陷：SCTC并非独立破产隔离实体，持有者对储备资产无直接法律追索权。报告建议，在纽约州金融服务部监管下，将资金存放于专户可降低风险。此外，预计2027年实施的《GENIUS法案》有望通过立法手段将准备金排除在发行人破产财产之外，提供制度性保护。

未来评级调整取决于结构性改进

穆迪强调，若引入持有者优先求偿机制，可能为未来评级上调创造条件；反之，若出现准备金不足、托管安排不稳或运营失败等情形，则可能触发降级。该评估体系凸显了稳定币可持续性不仅依赖资本实力，更取决于治理架构与外部监管环境。

托管安排与赎回机制设计兼顾效率与安全

RLUSD的大部分储备由道富银行（BNY）托管，后者获得穆迪Aa1(cr)评级。SCTC在道富账户中持有主要国库券与现金，同时允许最高5,000万美元存放于另一家银行，并通过等额短期国债进行对冲，确保流动性和可快速调用。

仅经准入的合格机构可按面值赎回，结算周期为T+2。然而，穆迪警示，因涉及自动冻结程序，若发生SCTC破产事件，赎回流程可能被显著延迟。

监管推进与生态布局加速落地

Ripple近期密集推进RLUSD相关基础设施建设。货币监理署（OCC）已批准成立Ripple国家信托银行，负责保管准备金。同时，道富银行现为机构客户提供RLUSD与XRP双重托管服务。在获得纽约监管许可后，RLUSD已于2024年12月正式上线。

Ripple稳定币高级副总裁Jack McDonald称，此次评级是“史上首个获得穆迪投资级认证的稳定币”，具有里程碑意义，彰显其在合规与风险管理上的突破。

随着主流评级机构逐步建立稳定币评估框架，信息透明度与实时追踪需求日益突出。为应对挑战，CryptoApps推出动态图表与自动化价格警报功能，助力用户持续监控RLUSD的评级变动与准备金状态，及时把握监管与金融机构关系演进带来的影响。