币圈界报道：

Circle敦促SEC将支付型稳定币纳入现金范畴并取消资本扣减

Circle近期向美国证券交易委员会提交意见信，建议在拟议的《监管加密资产》规则中，将符合标准的支付型稳定币视为等同于现金处理，并将经纪交易商持有的此类资产资本扣减率由现行的2%下调至零。此举旨在建立一个清晰、可扩展且技术中立的链上融资基础设施。

推动支付型稳定币获得现金待遇的法律依据

在10月28日发布的博客中，Circle披露其于10月20日（咨询截止日）提交的评论函内容。作为USDC发行方，公司支持该提案的整体方向，但强调需为支付与结算场景制定专门规则。其核心诉求是将合格支付型稳定币与用于融资的代币区分开来，避免发行人因接受稳定币而承担额外融资义务。

Circle指出，对于可按1:1兑换美元的合规代币，应直接以其对应美元价值进行估值。这一原则适用于发行限额计算以及依赖“现金出售证券”条款的情形，确保一致性和公平性。此外，公司建议将该框架与正在推进的GENIUS法案相衔接，仅允许符合该法案标准的代币进入豁免路径。

优化经纪交易商资本计算机制的提议

当前SEC工作人员在2月19日的问答文件中表示，允许经纪交易商对符合条件的自营稳定币持仓应用2%的资本扣减。此做法会降低其净资本计算中的资产价值。委员赫斯特·皮尔斯公开支持该立场，并提出应在委员会层面重新审视《第15c3-1条规则》，纳入支付型稳定币的考量因素。

Circle则进一步呼吁，在具备充分会计规范与客户储备金保障的前提下，将扣减率完全取消。其信函强调，配套改革必须与《监管加密资产》提案保持协调。单靠发行规则认定无法解决稳定币在客户账户中的法律地位问题，亟需系统性调整。

Hyperliquid倡议扩大代币分发与交易的监管弹性

与此同时，加密交易平台Hyperliquid政策中心于10月19日提交独立意见书，请求五项关键规则修订，涵盖空投安排、二级市场流通、开发者责任保护、自动回购机制及州级证券法适用性等议题。

该组织特别关注：在豁免条件下分发的代币是否可在链上实现二级交易。其担忧源于部分项目虽未形成投资合同，却仍可能被追究法律责任。尽管提案设有有条件安全港机制，但部分律师认为投资合同从未终止，导致合规风险悬而未决。

界定验证器维护为纯粹技术服务

Circle还在文中请求明确：在区块链网络运行稳定后，维持已知验证器集合的行为不应被视为“必要的管理努力”。此举意在保护技术演进空间，使开发团队能持续优化底层协议。

公司以9月16日上线的Arc主网为例，该网络支持以太坊兼容应用，实现不到一秒的结算速度，并引入机构级验证者、可代币化基金及USDC交易费用机制。其验证节点包括贝莱德、DTCC、Visa、万事达卡和渣打银行等全球金融机构。

在欧洲层面，Circle亦积极游说。10月2日，它致函欧盟委员会，建议以流动性要求替代MiCA法规中规定的商业银行存款门槛。针对现有30%储备金须存入银行（大型发行人需达60%）的要求，公司认为这限制了金融创新与效率提升。