币圈界报道：

Kraken代币化股票生态迈入十亿美元时代，全球布局持续深化

据基础设施服务商Payward披露，Kraken xStocks所管理的资产总额已于2025年10月27日突破10亿美元关口，较年初约2.25亿美元水平实现逾四倍增长。该平台生态系统累计交易量已超过450亿美元，注册持有者数量突破55万。

跨链部署与去中心化应用拓展加速，流动性场景不断丰富

自2025年6月在Solana链上线以来，Kraken xStocks已从初始的60只美国股票及ETF扩展至涵盖超过1500项资产的代表形式，覆盖美国、英国、欧洲及香港市场。其中，罗素1000指数成分股的代币化产品也已完成部署。

尽管底层资产种类繁多，但实际在Kraken平台可交易的产品仍有限，截至10月30日仅开放131项，并明确标注地理限制。用户可通过兼容钱包自由转移代币，并在支持的区块链应用中使用。目前该系统已在十余条区块链上运行，其中逾1亿美元的代币被用于去中心化金融场景，部分协议允许其作为抵押品或参与借贷。

Bybit已将六款xStocks纳入特定借贷和保证金产品支持范围，具体可用性依平台政策与用户资格而定。此外，多数资产可在工作日全天候交易，部分精选标的甚至在周末亦可在Kraken Pro平台操作，但直接发行与赎回仍限于工作日。

经济敞口主导模式引发权属争议，合规边界持续受审

Kraken xStocks由位于泽西岛的Backed Assets (JE) Limited发行，以“追踪证书”形式运作，属于数字债务工具。每份证书均由受监管托管人持有的真实股票或基金作为担保，使持有者获得经济收益敞口，而非拥有股份或投票权。

投资者无法获取现金分红，相关收益通常再投资于底层资产并通过代币余额调整体现。在地域覆盖方面，该产品不向美国、英国、加拿大及澳大利亚居民开放，各国家和地区间的可用性存在差异。

平台提示，持有者需承担发行方信用风险、托管安全风险以及流动性不足带来的价差波动。在去中心化环境中使用代币可能引入智能合约漏洞与清算风险。同时，二级市场在非交易时段的低流动性可能导致买卖价差扩大。

市场竞争日趋激烈，Ondo Finance旗下Ondo Stocks于2026年5月宣布总锁定价值突破10亿美元。与此同时，美国证券交易委员会（SEC）正推进针对代币化股票交易的新规制定，9月已授予部分符合条件场所临时豁免，并允许发行人提出异议。

根据新规要求，若在特定场所交易，代币必须赋予持有者与传统股票同等权利。微软、Alphabet与高盛已联合反对其股票在拟议的OKXICE平台上市，该平台将在独立于离岸xStocks发行体系的框架下运营。