币圈界报道：

黑石以太坊投资产品遭遇大规模资金撤离

根据Lookonchain于11月2日发布的数据，过去30天内，黑石集团管理的以太坊相关产品累计流出580,145枚ETH，折合约13.2亿美元，显示出机构投资者对这类产品持有态度的显著转变。

ETHA主导资金流出，占总量逾七成六

在最新快照中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）单日净赎回量达44,837枚ETH，价值约1.0212亿美元，其中实物赎回部分高达34,383枚，占比接近76.7%。该基金目前持有309.5万枚ETH，占所有被追踪以太坊产品的56.1%，是市场上最核心的现货以太坊信托。

相较之下，灰度（Grayscale）的ETHE与ETH组合合计流失9,015枚；富达（Fidelity）的FETH减少1,418枚；Bitwise的ETHW仅出现21枚流出；而VanEck的ETHV及其他类别则未见净变动。

七日周期内富达逆势吸金，缓解整体压力

在最近一周，黑石旗下以太坊产品共流出169,205枚ETH，超过整个追踪群体的总流出额（147,585枚）。然而，富达在此期间录得27,067枚ETH的净流入，成为唯一实现正向余额的发行方。

同期，灰度损失5,426枚ETH，Bitwise仅有21枚流出。除黑石外的其他产品合计贡献21,620枚的净流入，有效缓冲了市场下行压力。尽管每日赎回频发，富达仍是当前唯一保持资金净流入状态的主流以太坊发行商。

十月数据揭示持续抛售趋势，月度净流出超14亿

独立数据平台Farside的统计显示，ETHA在10月份累计净赎回金额约为14.205亿美元，整月无一正收益日，仅三个交易日流量为零。

当月全市场以太坊ETF总赎回额约16.072亿美元，意味着ETHA贡献了其中的88.4%。尤其在10月26日至30日的五天内，其资金流失达3.911亿美元；最后一个交易日单日赎回额高达7660万美元，远高于全品类平均值1557万美元。

需注意，Lookonchain公布的1.0212亿美元数据来自11月2日快照，与Farside对10月30日的记录属于不同时间窗口，且未明确对应美国交易时段。

比特币类基金呈现分化走势

在比特币领域，单日资金流出7,919枚BTC（价值约6.14亿美元），七日累计流出2,292枚（价值1.78亿美元）。

黑石的IBIT基金单日流出3,056枚BTC，但在七日周期内仍维持2,038枚的净流入；富达的FBTC则分别流出2,630枚和2,196枚；ARK 21Shares的ARKB在两个周期均流出1,694枚；灰度及Bitwise记录小幅流出，而“其他”类别出现温和流入。

值得注意的是，在七日数据中，黑石内部产品表现背离：IBIT保持净流入，而ETHA则成为赎回规模最大的单一产品。

ETHA赎回机制解析：授权参与者主导操作流程

根据ETHA提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，该产品为被动型指数基金，目标是跟踪以太坊价格表现（扣除费用前）。普通投资者无法直接申请赎回，必须通过具备资质的注册经纪交易商——即授权参与者（Authorized Participants）来执行。

赎回可通过交付等值以太坊资产或出售相应代币后以现金结算完成。对于现金结算，信托可自主与对手方交易，也可借助Coinbase Prime平台进行清算。

Lookonchain提供的钱包转账记录仅反映地址间转移行为，不揭示底层投资者身份或交易逻辑。两篇报告均未将资金流出归因于基差套利平仓操作。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令并两天后生效的注册修正案起正式启用，标志着该产品进入更灵活的运作阶段。