币圈界报道：

Canton Coin获SEC员工函认可：定位为数字商品，市场反应积极

在周三，原生代币Canton Coin（CC）录得约4%的涨幅，其价格一度攀升至0.098美元附近，尽管本周整体仍处于约4.2%的跌幅区间。此次波动源于美国证券交易委员会（SEC）公司金融部发出的一封无行动函，明确指出该资产应被归类为“数字商品”而非证券。

监管立场明确：价值关联网络使用，非依赖中心化利润

SEC工作人员在信函中强调，若代币发行符合Canton所描述的条件，将不会建议对未注册发行行为采取执法措施。关键在于，其价值由网络运行与实际参与需求决定，而非源自发起方的盈利努力。这一判断契合了今年3月发布的监管框架，即通过经济现实判断是否构成投资合同。

发行机制成核心：基于活动的代币铸造规则受认可

文件显示，参与者通过部署基础设施和应用获取代币，协议依据其活跃度设定铸造上限。这种去中心化激励设计被视为降低证券属性的关键因素。只要分发与激励机制保持不变，该函件的适用性仍具参考价值。

并非终局裁决：信函反映当前执法优先级，不具法律约束力

尽管市场反响强烈，但需注意该函仅为工作人员意见，不代表最终法律结论。其效力局限于特定事实背景，且不排除未来因营销、融资或二级交易行为引发的证券法审查。监管机构持续关注经济利益分配模式，而非仅技术架构。

行业趋势显现：无行动函成为新型合规护栏

近期多个项目如DoubleZero与Fuse亦获得类似指导，表明SEC正通过此类互动建立可预测的监管边界。这些信函更像是一种风险缓冲带，提示哪些发行结构在当前环境下可被容忍，而非全面授权。未来仍需持续评估运营实践是否维持一致。