币圈界报道：

比特币步入复苏通道，迈克尔·萨耶罗预测两至三年牛市开启

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗宣布，比特币已从持续约一年的下行周期中走出，当前正处于技术性反弹阶段，并可能由此触发为期两到三年的牛市格局。这一判断基于价格走势回暖、市场主导力增强以及机构投资者重新入场等多重信号。

市场主导力攀升反映资本集中趋势

萨耶罗披露，比特币当前市场占有率已接近67%，显示出其在加密资产生态中的核心地位日益巩固。他引用数据显示，第三季度流入比特币现货及衍生品交易所交易基金的资金总额达63亿美元，成为机构配置意愿回升的重要指标。

随着传统金融机构逐步将比特币纳入服务范畴，市场参与者结构显著优化。他强调，当前环境呈现出买方力量持续扩张、机构需求回归的特征。比特币自200周均线附近启动反弹，叠加主导地位走强、资本流入加速与银行采纳率提升，共同指向一个中长期牛市的启动。

尽管前景乐观，萨耶罗亦提醒，监管政策变动与宏观经济波动仍构成潜在风险因素。此次会议还聚焦于公司比特币储备增长、新型数字信贷工具推出及整体财务稳健性。

金融创新与结构性需求推动牛市深化

萨耶罗认为，数字信贷机制和银行授信渠道将成为吸收新增比特币供应的关键路径。这些工具可有效对冲区块奖励带来的供给压力，同时促进资本流动效率。

此外，交易所产品迭代、企业现金管理账户采纳比特币、以及金融机构深度参与，正在构建更广泛的资本进入通道。他进一步指出，长期需求动能来自货币宽松趋势、机构配置偏好转变、资产代币化进程，以及即将到来的2028年减半事件。

代币化技术有望实现全球7×24小时流动性交换，推动比特币作为数字抵押品与资本载体的角色演进，拓展其在金融体系中的应用边界。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大版比特币”，指其通过发行信用产品募集资金以增持比特币。公司目标是在七年内使每股比特币持仓翻倍。在保障未来债务偿付能力的同时，将持续执行购币策略。

萨耶罗表示，伴随金融创新深化，比特币的功能将超越支付工具，广泛渗透至股权结构、抵押品体系与信贷产品设计之中，重塑全球资本配置逻辑。

财务表现强劲，管理层调整有序推进

截至第三季度末，Strategy持有比特币848,517枚，约占总量的4%。受比特币价格上涨影响，公司录得约209亿美元公允价值收益。当期运营收入与该收益匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期，公司股价上涨76%，比特币涨幅为43%。

截至10月底，公司总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元现金类资产，用于覆盖未来数年的利息与股息支出。本季度融资额达54亿美元，年初至今累计融资212亿美元，数字信贷规模扩展至160亿美元。

公司推出的Stretch优先股提供约12%的年度股息率。股东已批准实施每日股息计提与支付机制，以强化流动性支持。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务职责，并计划自2027年起将软件业务与比特币业务的财务管理职能分设，实现专业化治理。