币圈界报道：

Hyperliquid Strategies以巨额代币持仓推动美国合规市场渗透

该公司正系统性增强其在受监管美国市场的存在感，其战略根基建立在业内规模领先的代币国库之上。作为纳斯达克上市公司，其最新披露显示，持续扩大的HYPE代币持有量已成为财务与扩张计划的核心驱动力。

35亿美元HYPE储备支撑扩张蓝图

截至9月30日，公司账面持有价值35.05亿美元的3852万枚HYPE代币，同时拥有2.546亿美元现金及等价物，资产负债表无任何债务负担。这一结构反映出其对Hyperliquid生态系统的深度绑定。

第三季度末，公司总资产升至37.64亿美元，其中绝大部分为HYPE代币资产。当前架构使其更趋近于一个公开交易的HYPE敞口工具，而非传统运营型实体。

此前，公司已将股权融资额度提升至15亿美元，用于支持未来代币增持。但明确指出该额度不构成资本承诺，实际募资仍取决于市场条件。

本季度共动用8.02亿美元资金：其中7.85亿美元用于购入910万枚新增HYPE代币，另1700万美元用于回购270万股PURR股票。

FCM申请进展：迈向美国客户账户托管的关键一步

在监管层面，一项关键举措正在推进——其子公司已正式提交成为期货佣金经纪人（FCM）的申请。该类实体获授权在美国范围内管理客户的期货交易账户，受严格监管。

若获批，该子公司将依据拟议的HIP-3监管框架，为在Hyperliquid平台上运行的许可市场托管美国投资者账户。此举标志着公司从单一代币资产管理向更广泛金融服务领域的延伸。

此次申请紧随洲际交易所（ICE）宣布与Trade[XYZ]达成关联合作之后，后者旨在为美国用户构建合规永续合约交易环境。

公司强调，FCM审批尚无定论，过程时长与结果均存在不确定性，且HIP-3市场本身还需独立获得监管认可。

迷你词典：期货佣金经纪人（FCM）——经美国监管机构批准的机构，可接收客户期货订单、维护账户并处理交易资金，确保交易合规。

代币升值带动利润跃升，波动风险同步凸显

第三季度，公司录得6.206亿美元净利润，主要来自HYPE代币持仓的未实现收益增长。随着代币价格走高，相关账面盈利得以确认。

该利润由8.03亿美元的未实现收益支撑，远超质押与验证者佣金收入（1230万美元）及利息收入（100万美元）。公司警示，若代币价格回调，未实现收益可能逆转。

同期支出包括1.723亿美元的收入税准备金，以及1530万美元的股权融资相关成本。

公司业绩仍高度依赖HYPE市场价格波动，凸显核心资产的敏感性。过去十二个月，其运营已为整个Hyperliquid生态系统创造约8.34亿美元的价值贡献。