2026年2月4日，以太坊价格在2400美元附近展开激烈争夺。过去24小时内，ETH一度跌破2200美元，随后反弹至2450美元，24小时振幅超10%。据币界网数据，全网爆仓金额达25.74亿美元，其中ETH多单爆仓占比超40%，最大单笔爆仓发生在Hyperliquid平台，价值2.22亿美元。

巨鲸博弈：抄底与爆仓并存在市场恐慌情绪蔓延之际，机构投资者呈现明显分歧。链上数据显示，巨鲸“7 Siblings”在价格下跌中耗资3100万美元买入约1.27万枚ETH，均价2281美元；而曾豪掷2.3亿美元开多的“1011内幕巨鲸”则在Hyperliquid平台遭全额清算，亏损严重。此外，Bitmine因持仓浮亏达59.2亿美元，被迫回充1.09亿美元保证金以降低杠杆，显示高杠杆策略在极端行情中的脆弱性。

技术面：支撑与阻力胶着从4小时K线图看，以太坊价格在2400美元附近形成“双底”形态，MACD柱状图持续为正，显示多头力量增强；但KDJ指标尚未形成金叉，中性值33附近徘徊，反映市场观望情绪浓厚。分析师指出，若ETH能站稳2400美元支撑位，下一步将挑战3000美元阻力位；若跌破2200美元，则可能下探2000美元整数关口。

宏观环境：贵金属“吸血”效应持续资金流向数据显示，1月以太坊现货资金净流出超17亿美元，而黄金价格年内涨幅达18%，白银涨幅超52%，形成明显的“资本漩涡”。Fundstrat创始人Tom Lee在播客中坦言：“贵金属的强势短期内仍会压制风险资产表现，但以太坊的长期叙事（如AI代理交互、RWA代币化）未受影响，底部或已在2400美元附近形成。”

市场展望：随着Fusaka升级效应逐步显现，叠加机构低位吸筹与生态项目落地，以太坊有望在Q2迎来反弹。但短期需警惕地缘政治风险与监管不确定性（如美国SEC对Coinbase的调查）对市场情绪的冲击。