比特币及以太坊期权到期规模温和，市场反应趋于平静

3月20日周五，全球加密市场将迎来约24,600份比特币期权合约到期，名义金额约为17亿美元。相较前一周，此次到期体量有所收窄，对现货价格的扰动预计有限，未引发明显方向性波动。

多空博弈趋稳，实值合约占比偏高

近期加密资产普遍回调，主要受美联储年内维持紧缩立场预期拖累。自本周一起，全市场总市值已蒸发逾750亿美元，交易活跃度与波动水平同步走弱。

当前比特币期权看跌/看涨比率维持在0.96，显示多空阵营势均力敌。根据主流数据平台分析，最大痛点价位位于70,000美元附近，与现价高度重合，意味着多数到期合约或将处于实值状态，影响集中在该区域。

衍生品持仓结构持续演化，风险集中于高位行权

Deribit数据显示，当前未平仓合约中，60,000美元行权价对应的看跌头寸规模达15亿美元，仍是最大持仓集中点。本月以来，全网比特币期权未平仓总量稳步上升，目前已突破440亿美元大关。

一位资深加密衍生品研究机构人士表示：“临近季度结算周期，若无重大宏观事件介入，市场或进入低波动整理阶段。”

除比特币外，当日另有约176,500份以太坊期权合约到期，名义价值3.77亿美元，其最大痛点价位为2,150美元，看跌/看涨比率达1.0，表明空头占优。以太坊全网未平仓量约为90亿美元。本次两大主流币种期权合计名义价值接近21亿美元。

现货走势延续弱势，关键支撑位面临考验

本周现货市场收于下行格局，单日跌幅达1.3%，总市值回落至2.48万亿美元。比特币价格在横盘区间中轨附近波动，周四一度跌破69,000美元，周五亚洲时段回升至70,000美元上方。

以太坊日内下跌3%，现价徘徊于2,100美元区间。随着反弹动能减弱，其下方2,000美元心理关口再度成为关注焦点。多数山寨币延续疲软态势，部分品种出现显著回调。

业内观察指出：“若比特币无法有效突破当前震荡区间，则难以积蓄上行动能。现阶段市场主导逻辑仍为下行压力主导，空头持续施压。”