币圈界报道：

以太坊突破1800美元：双端持有者同步扩容，中段供应持续收缩

以太坊价格重新站稳1800美元水平，背后是链上供应分布出现显著分化。数据显示，过去一个月内，持币量低于0.01 ETH的微型地址占比上升1.82%，同时持有100至10万 ETH的核心利益相关者集体份额增长1.73%。这种两极扩张并未均匀发生，而是伴随着中等规模持有者的相对份额持续下降。

供需再分配揭示持有者行为变迁

当前持仓格局的变化，反映出波段交易者、交易所流动池及低承诺度中等仓位群体正成为筹码转移的主要来源。此类再分配削弱了短期投机力量，推动更多流通代币向长期持有实体集中，但同时也压缩了即刻可售的流动性，可能影响订单簿深度与买卖价差稳定性。

极端持有群体同步增配，打破传统反向规律

值得注意的是，小型钱包与超大地址在本轮反弹中同步增加持仓比例，打破了历史上的反向趋势。通常情况下，零售投资者在牛市尾声入场，而大额地址则倾向早期获利了结。如今，底部群体（≤0.01 ETH）占比稳步提升，表明新进零售兴趣不仅回归，且呈现深化态势。与此同时，100至10万 ETH区间内的核心持仓者份额增长1.73%，释放出对长期前景的信心信号。

中段持有者萎缩，凸显结构性调整

链上图表显示，底端与顶端合计增持超过3.5个百分点，而中等规模钱包群体则相应减少其相对权重。尽管无法精确识别具体卖家身份，但该模式与波段交易平仓、结构性头寸解除或流动性提供者再平衡行为高度吻合。这标志着市场正在经历一次深层次的持仓结构重置。

两极主导下的市场韧性与风险并存

当市场由微小散户与少数大型参与者共同主导时，短期内可能降低因情绪波动引发的大规模抛售风险，但也会改变订单流代表性。边际交易者数量减少，可能导致价格发现过程更加剧烈，尤其在头部参与者态度发生转变时。目前，高端持仓者的持续买入表明其不仅维持敞口，更在主动加码。

然而，这一格局的可持续性仍存变数。若宏观环境恶化或价格在1800美元附近陷入盘整，现有分布可能迅速逆转。尽管当前数据反映的是持仓流向而非未来方向，但双端增持叠加开发者生态活跃的背景，为下半年市场提供了额外支撑力。一旦价格突破关键位，新进买家因成本基础较高，抗回调能力增强，有助于巩固底部。

最终，若主要利益相关者转向减持，支撑突破的买盘可能快速退潮。但现阶段来看，以太坊已非简单收复一个价格点位，而是正经历一场深层的持有结构转型，其特征与此前弱势周期截然不同。