币圈界报道：

SPCX上市引爆估值热潮：多机构设超800美元目标价

SpaceX（SPCX）在纳斯达克上市后迅速吸引市场聚焦，多家知名投行相继发布覆盖报告。雷蒙德詹姆斯公司首次覆盖即给予买入评级，12个月目标价定为800美元，较最新收盘价148.26美元具备约440%的上行空间。

星舰驱动估值跃升的核心逻辑

几乎所有分析均将焦点集中于星舰项目——这款完全可重复使用的重型运载火箭虽仍在开发阶段，但其潜在突破性意义被广泛认可。一旦实现商业化运营，有望将轨道接入成本从数千美元/公斤降至数十至数百美元，从而极大降低发射门槛。

这一技术变革将直接推动星链网络的快速扩张。目前星链已服务超过1000万用户，且维持超过60%的毛利率，成为公司主要利润来源之一。

财务基础尚处构建期，盈利时间表延后至2027年

FactSet数据显示，SpaceX预计要到2027年才有望实现首度盈利。在此前数年内，持续的巨额资本支出将导致现金流长期为负，企业需依赖外部融资维持扩张节奏。

尽管上市初期股价一度冲高至225.64美元的历史新高，但随后出现显著回调。截至近期，股价稳定在150美元附近，相较135美元的IPO发行价上涨约9.82%。

分析师分歧凸显成长型资产的估值张力

不同机构对未来的预期差异巨大。花旗银行预测，在理想情境下，每股价值可达900美元，对应公司估值逼近12万亿美元，超越微软、亚马逊与特斯拉之和。

摩根士丹利提出300美元基准目标，乐观情景可达600美元；若星舰延迟至2029年才全面投入运营，则悲观情景下目标价仅为75美元。

坎托·菲茨杰拉德则采用传统估值模型，基于2030年每股收益11美元、100倍市盈率推算出740美元的看涨目标，而悲观情形下仅约100美元。