币圈界报道：

Payward第二季度营收攀升但盈利大幅缩水，结构转型初现端倪

Kraken控股公司Payward公布2026年第二季度财务数据，调整后营收达5.08亿美元，同比增幅为17%。然而，同期调整后EBITDA从上一年度的8000万美元锐减至2300万美元，反映出盈利能力显著承压。

营收增长背后盈利能力深度承压

本季度调整后营收录得5.08亿美元，较去年同期增长17%。与此同时，调整后EBITDA由8000万美元滑落至2300万美元。平台总交易量同比下降18%，至3100亿美元。值得注意的是，资产及相关收入占总营收比重升至60%，高于上年同期的55%。公司指出，该变化源于其非交易类收入占比提升，而非核心交易业务萎缩。此外，已注资账户规模达到660万个，同比增长42%，创历史新高，但统计口径已发生调整。

交易结构重塑：现货疲软与衍生品扩张并行

平台总交易量为3100亿美元，同比减少18%。公司归因于加密现货交易活跃度下降，但传统期货、股票及代币化证券产品实现增长，其中期货日均收入交易量上升8%。这一趋势表明，用户行为正从单纯交易转向更复杂的金融工具参与。资产及其他收入占比提高至60%，凸显其收入模式正逐步摆脱对交易费的依赖，转向多元化服务变现。

平台资产与客户基数双创新高，统计口径调整需关注

截至报告期末，平台总资产达400亿美元。公司还披露了650亿美元的“平台真实资产”指标，该数值以2025年第二季度价格水平计算，剔除市场波动影响，同比增长48%。已注资账户数量达660万，创下新纪录。但需注意，此数据采用的新定义涵盖所有子账户与多平台独立注资账户，与2025年第二季度的440万已注资客户（仅计余额大于零的客户）存在统计差异。随着NinjaTrader与Bitnomial等业务整合，报告范围亦相应扩大。

收购Bitnomial强化美国合规衍生品布局

Payward于5月1日完成对Bitnomial的收购，获得一个受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的指定合约市场、清算组织及期货佣金商资质。此次5.5亿美元交易构建了垂直整合的美国衍生品基础设施。该系统在第二季度支持了受监管的永续期货和保证金现货产品。另据7月一份CFTC函件显示，Kraken正在重新评估其衍生品交易所的未来，可能考虑与Bitnomial合作或出售相关业务。同时，其联邦银行业务申请仍处于待审状态，若获批，将使Payward National Trust Company成为受联邦监管的托管机构。

下半年聚焦多元业务拓展与生态整合

Payward预计下半年将重点推进交易产品多样化、银行服务、代币化资产、支付解决方案以及向第三方平台提供技术服务。公司已于7月1日完成对Reap的收购，并已签署协议收购Magic Labs的钱包基础设施，交易尚未最终完成。代币化股票仍是战略核心之一，通过与GTN合作，xStocks已扩展至非美股市。目前，部分符合条件用户可使用代币化股票作为抵押品。下一财季的表现将揭示该公司能否在维持营收增长的同时逐步恢复盈利能力。当前数据显示，第二季度呈现营收与账户增长、但交易量下滑与利润剧降并存的复杂局面。