币圈界报道：

SEC发布加密资产融资新框架，设双重注册豁免路径

美国证券交易委员会（SEC）正式提交一项针对特定加密资产融资活动的监管提案，旨在为数字资产发行构建清晰的法律路径。该《加密资产监管》草案依据1933年《证券法》设计两项注册豁免机制，分别适用于不同规模的发行主体。

初创项目享有限额融资通道，总额控制在500万美元

针对早期项目设立的融资豁免仅可启用一次，且在四年内累计筹资不得超过500万美元。发行方需在进入与退出该窗口期时提交通知，并向投资者提供基于原则的披露材料，以确保信息透明度。

大型发行者获更高额度支持，年度上限达7500万美元

面向成熟发行人的第二类豁免允许其在每个自然年度内筹集最高7500万美元资金。该机制借鉴了《条例A》的部分结构，将第一档年度限额设定为2000万美元，第二档则提升至7500万美元。所有适用情形均聚焦于具备投资合同特征的代币，而非泛指所有加密资产交易。

财务披露要求随规模升级，审计义务同步强化

采用高额度豁免的发行人须提交完整的发行文件，包含叙述性说明、财务状况报告及经审计的财务报表。此外，还需履行持续性信息披露义务，内容参照《条例A》但专用于受监管的投资合同范畴，确保市场监督不缺位。

安全港机制明确开发终止后的法律归属

该框架设立条件性安全港，当发行人完成或永久停止所有承诺的开发工作后，可申请认定投资合同已终止。必须提交公开证明与分析材料，经审核达标后，相关加密资产将不再受联邦证券法规约束。此机制建立在SEC与CFTC三月联合解释基础上，涵盖空投、质押、协议挖矿等场景。

提案已于8月18日公布，公众可在《联邦公报》发布后60天内通过文件编号S7-2026-27提交反馈意见。同时，该框架还确立联邦合格投资者标准优先于州级规定，适用于符合条件的发行与销售行为。