币圈界报道：

比特币单周飙升23%至77,535美元，机构需求主导涨势

过去七天，比特币价格攀升约23%，触及77,535美元高点，盘中一度逼近79,200美元。分析师指出，此轮上涨由现货市场主动买入与机构级资金流入共同驱动，而非单纯空头回补所致，使其区别于传统轧空行情。

短期支撑区域锁定在68,000至69,000美元区间

Bitfinex将68,000至69,000美元定为本次反弹的关键防御带，该区域覆盖近期投资者平均持仓成本。若价格维持于此上方，将缓解短期持有者抛售压力；一旦跌破，则可能触发止损链式反应。同时，该价位也与200日均线重合，标志着比特币自2024年11月以来首次重返长期趋势线之上，技术面信号趋于乐观。

ETF资金流创纪录，强化美国市场参与度

8月19日至20日，美国现货比特币ETF实现超11亿美元净流入，单日峰值分别达5.17亿与6.06亿美元，创下2026年以来最强两日表现。连续多日资金净流入累计接近16亿美元，有望刷新年度单周最高纪录。此类流动被视为美国机构及零售投资者真实需求的直接体现，有助于提升涨势的持久性。

衍生品数据揭示非杠杆主导的上涨特征

在价格突破初期，比特币上涨10%–11%，而总未平仓合约仅增长约4%。这一显著背离表明，行情主要由现货买盘和空头强制平仓推动，新增杠杆贡献较小。分析师强调，缺乏杠杆扩张意味着爆仓风险可控，为价格进一步上行提供缓冲空间。

强制清算后仍能延续涨势，凸显基本面支撑

8月19日，比特币突破65,000美元阻力位后，引发逾10亿美元空头头寸清算，24小时内全市场空头清盘量接近27亿美元。尽管清算加速了初期上涨，但随后价格持续站稳70,000美元以上，表明有新买家接棒入场。这种从“被迫买入”向“主动建仓”的转变，是判断涨势可持续性的关键指标。

宏观环境改善与交易所持币变化构成潜在威胁

美国财政部宣布扩大长期国债回购规模，每次操作上限由20亿升至至少40亿美元，提振风险资产情绪，间接助推比特币突破7万关口。然而，分析师警告，大量获利筹码已转入交易所，一旦集中抛售，可能引发年内最大一轮获利回吐潮。此外，若国债收益率再度走高，或削弱市场对风险资产的偏好，将对当前走势构成挑战。