币圈界报道：

清崎警示：国债回购隐含货币扩张风险

面对美国财政部宣布提升长期国债回购操作额度，知名财经作家罗伯特·清崎迅速回应，指出该举措实质上延续了财政赤字货币化的路径。他强调，尽管形式上为债务置换而非直接增发，但频繁干预市场将削弱美元信用基础，加剧通货膨胀压力与实际购买力下滑。

长期国债回购上限翻倍，强化流动性支持

根据新政策，10至20年期及20至30年期国债的单次回购限额由20亿美元上调至最低40亿美元，自9月9日起实施，并持续至11月4日再融资周期结束。此举旨在缓解长期债券市场流动性紧张，吸引做市商更积极介入交易活动。官方明确表示，此类操作属于存量债务管理范畴，不直接影响货币供应量，区别于美联储量化宽松手段。

清崎视货币疲软为稀缺资产配置契机

从宏观视角出发，清崎将当前财政政策与资产配置逻辑紧密关联。他认为，当政府债务攀升、利率高企时，现金类资产日益贬值，而具备固定供应上限的资产如黄金、白银、比特币及特定不动产则成为避险首选。此轮国债收益率上升后回落，叠加比特币价格突破79000美元，进一步印证其观点。推动价格上涨的因素包括收益率下行、交易所基金持续流入以及空头回补效应。

尽管清崎未将回购等同于量化宽松，但他指出，反复通过市场干预缓解偿债压力，终将引导资本流向供给刚性的资产类别。比特币2100万枚的硬上限使其被视为潜在抗通胀工具，尽管其波动性仍不容忽视。对于这一资产的未来前景，市场正展开多维度评估。

总体而言，此次调整对整体债市影响有限，真正关键的是长期借贷需求持续高企与收益率高位运行的态势，是否将持续强化清崎所倡导的“货币贬值投资策略”。