币圈界报道：

比特币站上策略公司成本中枢，市场聚焦后续决策信号

比特币上周涨幅接近24%，成功越过Strategy公司此前公布的75,385美元平均购入价位，标志着该机构自夏季以来首次在价格层面实现盈利状态。这一突破使公司未来的资金动向成为评估本轮行情可持续性的核心观察点。

价格回升至成本区上方，企业持仓稳定性受关注

Bitfinex分析师指出，若比特币能以周线收于73,500美元之上并有效回测该水平，将确认其从夏季盘整区间中走出的复苏趋势。目前，Strategy公司仍持有840,447枚比特币，总成本约633.6亿美元，平均每枚75,385美元。尽管近期通过出售MSTR股票募集20亿美元，但其比特币仓位保持不变，未出现新增买卖动作。

现金储备扩张，但未触发比特币增持信号

在8月17日至23日的一周内，公司通过发行约1826万股MSTR股票筹集20亿美元，其中3亿美元转入现有现金账户，另设15.9亿美元新账户，同时耗资1.364亿美元回购143万股优先股。此举使美元储备总额升至66.9亿美元，较一周前增长逾18%。然而，公司并未利用新增流动性购入比特币，也未进行任何抛售，表明其尚未释放出积极的现货需求信号。

多轮减持后暂停操作，供给端压力暂时缓解

此前，公司在8月3日至9日期间以均价64,262美元售出1,690枚比特币，套现1.086亿美元，并用于优先股回购；再前一周又卖出1,638枚，所得资金部分用于支付股息与回购。这些操作曾构成短期供应压力。而自8月16日以来连续两周无交易记录，意味着市场已消除一个主要抛压来源，有助于价格进一步走强。

73,500美元成关键心理与技术关口

分析师认为，73,500美元是过去半年内多数投资者的平均买入成本，守住该位将巩固当前涨势。一旦周线收盘高于此值并完成回测，将强化市场信心，降低低位抛售风险。下一道重要阻力位于86,500美元，对应18个月至两年前的入场者盈亏平衡点。若跌破64,500美元，则可能揭示前期上涨缺乏真实需求支撑，市场或重回震荡区间。

ETF净流入接棒强制平仓动能

美国现货比特币ETF在截至8月21日当周录得约19亿美元净流入，连续五日实现资金流入，显示合规资本正持续入场。这与此前由空头强制平仓推动的涨势形成衔接。据CoinGlass数据，比特币突破70,000美元时，24小时内清算了约27亿美元空头头寸，加剧了买盘动力。但随着平仓潮结束，后续上涨需依赖真实现货需求的持续注入。

链上活跃度低迷，需求质量待验证

尽管价格创三个月新高，达79,550美元，但比特币网络交易量仍处近八年低谷，表明持币者整体参与度未显著提升。这意味着当前涨势更多由外部资金和杠杆调整驱动，而非广泛持有的散户或机构主动配置所致。

双重信号并行，投资者需同步追踪美股与现货

对于美国投资者而言，Strategy公司既通过MSTR股票体现其资本结构变动，又通过比特币持仓反映资产配置方向。其提交的8-K文件提供了透明度，涵盖股权融资、现金管理及优先股操作等细节。根据6月批准的资本框架，公司可出售最多12.5亿美元比特币补充储备，并保留多项回购授权。新设15.9亿美元账户虽未指定用途，但为未来战略部署预留空间，是否用于比特币增持仍是未知数。