币圈界报道：

伯恩斯坦上调比特币长期目标：2027年望达15万美元

伯恩斯坦研究团队预测，比特币价格将在2027年中期攀升至15万美元水平。尽管近期已出现显著反弹，但其核心逻辑仍基于持续扩大的政府债务规模及全球货币信用弱化趋势，这些因素或将持续推升市场对稀缺性资产的需求。

价格路径展望：从12.5万迈向30万周期高点

该机构设定分阶段目标：预计2026年底比特币将回升至约12.5万美元，随后在2027年上半年加速上行至15万美元。进一步展望，到2029年，价格或触及30万美元的历史性峰值，反映其对长期供需失衡的深度预期。

宏观背景驱动：债务压力与通胀预期升温

美国主权债务规模逼近40万亿美元，叠加利率高位运行带来的偿债负担加重，使得财政紧缩政策面临现实阻力。分析师认为，各国政府更可能选择容忍货币贬值以维持经济稳定，从而间接利好具备固定供应机制的数字黄金——比特币。

极端乐观情景下，比特币或冲击50万美元

若机构资金因避险需求大规模流入，比特币或在2027年中期跃升至20万美元，并于2029年达到约50万美元的潜在高点。该机构同时维持长期预测，即到2033年底，比特币市值有望接近100万美元。

结构性变革支撑价格韧性

过去一年中，约59%的比特币存量未发生转移，表明持币者行为趋于长期化。与此同时，现货ETF获批与企业财库配置扩大了投资者基础，这些结构性变化可能有效抑制以往周期中常见的75%至90%剧烈回调风险。

策略公司估值受制于股权稀释与融资节奏

尽管看好比特币前景，伯恩斯坦仍下调策略公司股价目标，由450美元调降至350美元。主要考量包括比特币周期预期调整及股权稀释速度加快。当前目标价相较周二收盘价126.83美元仍有约176%上涨空间。

该公司持有84万零447枚比特币，约占总量的4%。近期财务操作更为审慎，在通过增发股票募资的同时暂停新购入。伯恩斯坦评估其现金流可覆盖约3.9年的利息与优先股分红支出，整体资本架构具备灵活应对能力。

报告强调，虽然对比特币的长期看涨立场未变，但策略公司的股权结构引入了直接持币所不具备的稀释风险与外部融资依赖，构成估值分歧的核心所在。