币圈界报道：

SAP评级遭下调：AI落地迟缓拖累市场信心

瑞银将SAP的股票评级从“买入”调整为“中性”，同时将目标价提升至201欧元，反映出对长期增长潜力的认可，但对短期执行瓶颈表示忧虑。

AI智能体部署进度落后，客户迁移意愿受阻

分析师迈克尔·布里斯特指出，尽管SAP已推出17个即用型AI智能体，另有15个处于部署阶段，但实现年内完成200个智能体的目标正变得日益艰难。客户在复杂系统环境下难以快速集成标准化解决方案，导致实际采纳率低于预期。

云积压订单增速或放缓，现金流前景承压

虽然瑞银仍预测SAP到2028年每股收益复合年增长率可达19%，但警告下半年云积压订单扩张可能趋缓。部分迹象显示，迁移信用额度的使用正在影响自由现金流生成能力，削弱了短期财务弹性。

软件板块集体走弱，多股业绩未达预期

Zoom Communications早盘跌幅超5%，因前瞻指引疲软引发抛售；Intuit虽盈利超预期，但营收增长指引降至9%-10%，远低于去年14%的水平，股价年内已跌近50%。公司强调正采取进攻策略以抢占市场份额。此外，Salesforce、Okta与Nutanix即将发布财报，市场关注度上升。