币圈界报道：

比特币重返8万美元以上，揭示加密与传统金融深层联动

当前市场走势反映出加密资产已深度嵌入主流金融体系。迈克尔·塞勒旗下Strategy公司依赖活跃交易环境以维持其比特币融资机制，而Circle的估值逻辑日益贴近美元计价金融基础设施扩张预期。美国国债回购规模扩大为加密资产相关股票提供支撑背景，本轮反弹背后是企业战略、资产负债结构与网络生态的协同演化。

比特币涨势激活加密板块，矿企与平台同步走强

随着比特币突破8万美元，整个加密产业链迎来显著提振。矿机制造商Canaan、MARA Holdings及Strive等企业股价录得双位数涨幅，Coinbase与Robinhood亦出现积极表现。据CoinMarketCap数据，比特币周内涨幅超23%，以太坊更攀升近30%，价格站稳2500美元大关。

机构看多USDC，押注稳定币进入新一轮增长周期

Bernstein研究团队认为，Circle发行的USDC正步入新阶段，未来12个月内供应量回升有望显著拉动业绩。报告指出，过去七天内USDC新增发行量达20亿美元，终结了长达六个月的停滞或萎缩态势。该机构维持对Circle“跑赢大盘”评级，目标价定为140美元，意味着约60%的上行空间。公司股价在过去一个月已上涨约40%。

分析师指出，本轮增长动能来自加密市场回暖、监管框架明朗化、代币化资本市场推进以及支付场景拓展，其中人工智能代理引发的早期需求已初现端倪。截至2026年，USDC在调整后交易量中的占比已升至60%以上，超越Tether的USDt。自2025年6月以31美元发行价上市以来，其股价虽波动剧烈，但在经历2025年11月市场低谷后逐步修复。

Strategy核心危机：融资渠道断裂远胜于价格波动

Regime Intelligence报告揭示，Strategy公司真正的脆弱点并非比特币价格暴跌，而是丧失资本市场融资能力。该公司持有840,447枚比特币，支撑220亿美元债务与优先债权，且无追加保证金机制。压力测试显示，需比特币下跌96%才可能使抵押资产不足以覆盖可转债，而其现金储备为年度债务的2.6倍，比特币持仓账面价值达667亿美元，成本基础为633.6亿美元。

Komodo Platform联合创始人Kadan Stadelmann表示：“即便遭遇系统性崩盘，其持有的比特币仍足以抵御多数冲击。”真正威胁在于融资条件恶化。长期熊市叠加股价下滑与mNAV下降，将加剧再融资难度，迫使公司动用储备甚至出售比特币。他强调：“该公司的根本风险在于能否持续获得资本注入，而非资产价格本身。”

自5月以来，Strategy已四次抛售比特币，但首席执行官Phong Le称同期累计购入次数超过25倍，并计划重启买入。尽管如此，其仍是全球最大的机构级比特币持有者之一。

Solana链上活动创历史新高，SOL价格飙升逾四成

根据The Kobeissi Letter披露的链上数据，Solana在7月完成创纪录的42亿笔交易，随后SOL价格暴涨40%，自2月以来首次突破100美元。相较6月，交易量增长13.5%；较去年12月则跃升91%，期间新增约20亿笔交易。RWA.xyz数据显示，目前有近40亿美元实物资产已在该网络完成代币化，环比增长11.8%。全网分布式现实世界资产总额已逼近380亿美元。

美国财政部宣布将部分长期债券回购规模翻倍至每笔不低于40亿美元，压低收益率并释放风险偏好信号，进一步助推市场反弹。然而，SOL的强劲表现不仅是宏观因素驱动，更源于链上生态持续扩展，其未来走势仍取决于真实资产代币化的深化程度及整体经济环境变化。