币圈界报道：

比特币突破8万美元大关，加密资产联动上涨态势显现

比特币价格再度站稳80,000美元关键位，引发加密金融板块全面回暖。此轮行情受美国长期国债回购预期升温及监管政策讨论重启双重驱动，推动矿企、数字资产财资公司与稳定币相关企业股价显著攀升。

核心产能扩张节奏如期推进，战略方向未受干扰

市场关注正从单纯的价格波动转向资本流动与链上行为的实质转化。从Circle的USDC供应量恢复增长，到Solana链上交易量创纪录，再到Strategy债务偿付框架的再评估，一系列动态揭示：加密资产表现日益依赖传统金融基础设施的支撑力。

矿企与财资公司受益于风险偏好回升

随着比特币周度涨幅超23%，以太坊亦逼近2,500美元关口，公开市场中矿机制造商与数字资产服务企业迎来强劲反弹。Canaan、MARA Holdings及Strive成为领涨标的，Coinbase与Robinhood亦同步走高。

美国财政部拟将部分长期债券回购规模翻倍的消息提振了整体风险情绪。尽管《CLARITY法案》在国会休会期间进展停滞，但其潜在立法影响仍构成机构参与的重要变量。特朗普重提政府购币计划，但缺乏具体路径支持。

当前市场反应表明，监管清晰度尚未明朗时，资本风险偏好的修复已能迅速反映在估值层面。然而，若无更深层次的流动性改善，本轮反弹能否持续尚存疑问。

USDC供应量重启增长，下一阶段应用前景浮现

Bernstein最新报告指出，Circle的USDC供应量在七日内增加约20亿美元，终结了长达六个月的增长停滞期。该机构维持对Circle“跑赢大盘”评级，目标价140美元，对应约60%上行空间。

报告强调，新一轮增长动能来自三重因素：加密市场活跃度回升、监管环境改善预期，以及代币化资本市场和支付场景的深化应用。此外，来自AI代理的早期需求信号虽未量化，但已被纳入考量。

关键指标显示，USDC在调整后交易量中的占比已从2025年约40%升至2026年以来的60%以上，超越Tether的USDt，凸显其作为结算层的主导地位。这一趋势与其总供应量增长形成共振。

回溯自2025年6月上市以来，Circle股价曾因市场下行一度回落至发行价附近，印证即使具备“基础设施”叙事，仍难逃周期性冲击。

融资渠道成关键瓶颈，非比特币价格崩盘

Regime Intelligence报告指出，Strategy面临的核心挑战并非比特币暴跌，而是其能否持续获得资本市场准入以履行偿债义务。

该公司持有840,447枚比特币，支撑220亿美元债务与优先权益，且无追加保证金机制。压力测试显示，比特币需下跌96%才可能触发违约，表明其市值缓冲充足。现金储备为年度债务的2.6倍，持仓成本基础为633.6亿美元，当前价值达667亿美元。

尽管如此，风险集中于融资能力。一旦股价下行导致mNAV下降，再融资难度将上升。此时，公司或被迫动用储备或出售比特币以维持运营结构。

Komodo Platform联合创始人Kadan Stadelmann指出，即便股市崩盘，策略性持仓仍具韧性。但若无法获取新资本，仍可能被迫变现部分资产。数据显示，自5月以来已有四次比特币出售记录，而CEO Phong Le称同期购入量为售出量的25倍，并计划重启买入。

这表明，机构持币的可持续性更多取决于流动性通道，而非单一价格波动。

链上活动与真实世界资产代币化双轨并进

Solana在7月创下42亿笔链上交易的历史新高，环比增长13.5%，同比激增91%。伴随交易量飙升，SOL价格实现40%涨幅，自2月以来首次突破100美元。

链上活跃度覆盖多类应用，体现广泛使用基础，有助于提升生态费用收入与结算稳定性。同时，近40亿美元的真实世界资产已在该网络完成代币化，单月增长11.8%。全网分布式RWA总额突破380亿美元。

宏观层面，美国财政部扩大国债回购规模至每次不低于40亿美元，压低收益率并改善风险偏好，间接助推了链上资产表现。但报告警示，持续增长依赖于链上活动延续与RWA渗透率提升，而非短期宏观利好。

投资者应关注后续交易量能否维持高位，以及代币化是否从早期试点迈向主流应用场景。

未来走向：流动性信号与链上基本面的博弈

市场将持续在两大逻辑间拉扯：一是传统金融市场的流动性风向（如国债回购），二是加密生态内部的基础设施健康度（如稳定币份额、链上吞吐量、机构融资渠道）。

本周反弹能否转化为结构性转变，仍取决于宏观条件是否稳固，以及链上真实使用能否持续强化。若资本市场再度收紧，本轮涨势或将面临回调压力。