币圈界报道：

两大平台引领代币回购新风潮，占总额近九成

据Allium Labs数据显示，今年加密项目累计支出达6.38亿美元用于回购自身代币，创下历史新高，显著超越2025年同期的5.45亿美元及2024年的36.6万美元。该数据由《金融时报》援引并披露，其中Hyperliquid贡献约3.7亿美元，Pump.fun则承担近2亿美元。

代币回购机制渐成主流，类比上市公司股票回买

此类操作在功能上类似传统资本市场中的股票回购行为，旨在支撑资产价格并提升现有持有者的权益回报。尽管此前在加密领域仍属小众实践，但近期趋势表明，越来越多协议正将其纳入核心价值分配策略。

Ethena提案激活市场信心，代币应声上涨

上周四，Ethena Foundation发起一项费用转化投票，提议将核心业务收入的95%用于回购其原生代币ENA。消息公布后，ENA单日涨幅达10.7%，反映出市场对持续价值返还机制的高度认可。

HYPE与PUMP表现远超大盘，凸显回购成效

根据TradingView数据，截至2026年中，Hyperliquid（HYPE）年初至今涨幅达145%，Pump.fun（PUMP）上涨109%，双双大幅跑赢整体市场。同期比特币下跌10%，加密货币总市值缩水11.9%。

Hyperliquid近乎全收入投入回购，规模惊人

Hyperliquid已将约99%的收入用于代币回购。该公司在8月6日公布的第二季度财报显示，实现收入1.69亿美元，其中1.41亿美元直接用于HYPE代币回购。

Pump.fun以半数净收入支持回购，年化收入逼近4.2亿

作为模因币发行平台，Pump.fun将约50%的净协议收入投入代币回购。基于过去90天平均日收入计算，其年化收入已达4.2亿美元，显示出强劲的生态变现能力。

机构预测：估值或在未来两年翻倍

Bitwise首席投资官Matt Hougan于8月初指出，随着更多协议将收入用于代币回购与销毁，投资者将获得更直接的价值回馈。这一趋势或将推动整个加密领域的估值在接下来两年内实现翻倍增长。