币圈界报道：

HIVE高层坦言：政策不确定性远超币价波动，是核心战略布局之痛

面对外界对比特币价格下行是否影响其向人工智能领域转型的质疑，HIVE Digital Technologies执行董事长弗兰克·霍姆斯明确回应：真正令他忧虑的并非市场行情，而是全球各地政府监管态度的反复无常。“稳定且可预期的政策框架，才是企业长期发展的基石。”他在受访时强调。

双引擎架构落地：挖矿与AI算力并行布局

霍姆斯主导构建的“双轨驱动”模式正逐步成型——一级数据中心专注比特币工作量证明挖矿，三级数据中心则由旗下BUZZ HPC子公司承接高价值人工智能运算任务。目前相关设施已覆盖加拿大、瑞典及巴拉圭三国，形成跨区域协同网络。

财务表现亮眼但亏损加剧，主因指向政策风险

最新财报数据显示，截至2026年6月30日，公司营收达7910万美元，同比增长73.5%；调整后EBITDA为1340万美元，现金储备超过2亿美元。然而，净亏损额高达1.429亿美元，其中绝大部分源于外部政策变动带来的非经营性支出。

瑞典税务战败致巨额拨备，上诉仍在进行中

作为首个海外落子点，瑞典曾给予HIVE高度支持，初期亦缴纳数千万美元税款。但随着当地税务机关将比特币挖矿认定为无明确交易对手方活动，进而拒绝退还设备与电力所支付的增值税，局势急转直下。尽管已在瑞典两级法院败诉，公司仍坚持上诉，并为此计提8470万美元损失准备金。

AI基础设施投资成本飙升，政策变动或致全盘崩塌

对比之下，建设一个具备冗余供电、双系统架构和高速互联能力的三级AI数据中心，每兆瓦投入约达3000万美元，相较比特币矿场每兆瓦仅需100万美元，成本高出30倍。霍姆斯指出：“若计划投入100兆瓦的AI项目，需动用30亿美元资本。一旦政府临时更改能源合同或调整产业政策，所有前期投入将瞬间归零。”

相较于矿机可快速迁移的灵活性，这类重资产型设施几乎无法灵活撤离。因此，霍姆斯强调，决定公司国际选址的核心因素，从来不是币价涨跌曲线，而是政策可持续性与法律确定性的深度博弈。