币圈界报道：

PancakeSwap连续三十六个月净通缩，超声波模型成效显著

PancakeSwap在代币供给管理方面创下历史性成就，自2023年9月起至2026年8月，已连续36个月实现销毁总量高于新增发行量，构建起长达三年的持续净减少格局。

单月销毁规模突破两百万，夏季通缩节奏明显提速

2026年8月期间，平台共销毁275万枚CAKE代币，而当月新增发行仅674,316枚，导致流通供应量当月净缩减逾200万枚。截至目前，总销毁量已接近5970万枚，较2026年5月记录的5104万枚进一步扩大，凸显近期销毁速率的加速趋势。

协议驱动型销毁机制保障可持续性

该通缩流程由链上交易活动直接触发：来自现货交易、永续合约、首次空间首发（IFO）、预测市场及彩票等场景产生的手续费，被定期用于回购并永久销毁CAKE代币。销毁后的代币将转入不可恢复的“死钱包”，彻底退出流通体系。

2023年4月，社区通过“超声波CAKE”（Ultrasound CAKE）方案，正式确立以真实收益为基础的通缩模型，即CAKE Tokenomics v2.5。此举取代原有veCAKE质押机制，将每日代币排放从约4万枚下调至2.25万枚，并将更多收入回流至回购系统。

项目方设定长期目标为年均通缩率不低于4%，预计到2030年使总供应量削减约20%。继2026年1月成功将代币上限由4.5亿调降至4亿后，当前已确立4亿枚硬顶上限，强化了供应刚性。

这一连贯的净通缩表现验证了其模型的内在可持续性——依赖实际协议使用量而非一次性资金注入。未来能否形成稳定的价格锚定，仍取决于整体DeFi生态的需求强度与用户参与深度。