币圈界报道：

虚拟估值狂飙：AI巨头Anthropic的加密市场幻象

2024年9月9日，加密衍生品市场通过永续合约机制，将私人人工智能企业Anthropic的隐含企业价值推高至2.12万亿美元。这一数字虽具冲击力，却与公司真实财务状况严重脱节，同时触发了关于金融工具合规边界和市场操纵风险的深层争议。

衍生品定价模型与假设前提

由Binance推出、并被Bitget、Kraken、BingX、Aster及Coinbase International等多家交易所复制的ANTHROPIC/USDT永续合约，采用10亿股流通股作为基础参数进行估值推算。当合约价格逼近2,120美元时，由此得出的企业总值约为2.12万亿美元。此类合约均以泰达币（Tether）结算，不涉及任何股权转移或实际所有权变更，仅允许投资者对该公司潜在上市估值进行投机性押注。

目前，Anthropic既无公开交易股票，亦未正式提交首次公开募股申请，其所有估值数据均源自加密市场的算法推演，而非公司官方披露。

估值跃升背后的市场波动轨迹

2.12万亿美元的估值显著高于此前650亿美元融资轮次中所达成的9650亿美元估值。自5月融资关闭以来，相关合约价格剧烈震荡：

8月下旬，同一标的在Binance上的价格区间为1,600至1,840美元，对应隐含估值在1.6万亿至1.84万亿美元之间；Hyperliquid平台独立市场曾在8月底短暂突破2万亿美元，后回落至约1.97万亿美元稳定运行。OKX虽采用100亿股假设，导致单股价格较低，但整体估值范围仍趋近于主流水平。

Binance强调，其所用股份估算仅为技术参考，不代表公司立场，且数据来源并非Anthropic自身。

公司立场：坚决抵制代币化结构

另一项目Prestocks借助特殊目的载体（SPV）在Solana链上发行了名为ANTHROPIC的代币。9月9日，该代币交易价位于961至973美元区间，对应的隐含估值约为1.59万亿美元。

对此，Anthropic发布正式声明，明确禁止通过SPV方式获取其股份，并指出所有转入此类结构的股份转让行为均无效。公司进一步警告，任何与公司股权挂钩的代币化证券或远期合约可能不具备法律效力或实际经济价值。受此影响，Prestocks代币价格应声下跌34%至45%。

基本面支撑与增长预期

尽管存在结构性争议，市场仍持续关注其核心指标变化。自2月估值为3800亿美元起，至5月提升至9650亿美元，公司在短短数月间实现显著跃升。据称，其融资阶段末期年化收入运行率接近470亿美元；到7月底，该数值已攀升至约650亿美元。

业内银行家与投资人普遍预估，若未来上市，估值可能介于1.5万亿至2万亿美元之间。然而当前，相关合约交易量仍有限，主要市场未平仓合约总额维持在数千万美元量级。

同类案例：OpenAI的相似境遇

OpenAI同样面临类似市场现象。9月9日，其OPENAI/USDT合约在Binance报价约1,578美元，Kraken平台显示为1,604美元，反映出市场对头部AI企业的普遍押注情绪。

Binance表示，一旦Anthropic提交S-1文件，若其披露股份数量与当前估算偏差超过3%，将自动调整合约参数。在正式上市前，2万亿美元的估值仅是加密市场基于预期的投机动能，不具备企业定价权威性。