币圈界报道：

Kraken上线代币化证券收益金库，支持英伟达与主流ETF参与

加密货币交易平台Kraken正式发布xStocks金库系列，为符合条件的用户提供对代币化英伟达股票及两只美国主要交易所交易基金（ETF）的收益敞口。SPYx与QQQx预计净年化收益率为2%，而NVDAx在初始阶段提供1.8%的回报率。这些收益主要源自去中心化金融（DeFi）中的资产借贷活动，特别是基于Solana区块链的Kamino协议。相关产品不向美国、英国、加拿大、澳大利亚及阿联酋居民开放。

多资产代币化结构支撑收益生成机制

用户将代表SPDR S&P 500 ETF、Invesco QQQ ETF以及英伟达公司股份的代币存入金库后，Kraken会将其转移至基于Ink的集成钱包——这是该公司构建于以太坊二层网络上的基础设施。随后，资产跨链迁移至Solana，并在Kamino借贷市场中作为抵押品，用于借入稳定币。所得资金被部署于各类DeFi策略以产生收益，最终产生的利润将按面值返还并计入用户账户。

该系统由Veda提供技术支持，而Sentora负责开发和监督借贷逻辑。Kraken明确表示，其不干预投资决策，亦不对底层协议拥有控制权。当前公布的年化回报率已扣除25%的表现费，实际收益随过去七日稳定币借贷数据动态调整。

杠杆架构下的多重风险与合规边界

由于采用杠杆模式，存入的代币需作为借入稳定币的担保物，一旦资产价值大幅下滑，可能触发强制清算。若发生违约或清算事件，损失将在所有参与者间按比例分担，且本金与累积奖励均无保险覆盖。

潜在风险还包括智能合约缺陷、稳定币价格波动以及跨链操作带来的复杂性。整个流程涉及多个协议间的路由，增加了技术故障的可能性。用户可随时申请提款，但需经历为期三天的处理周期，极端市场环境下可能进一步延长。

值得注意的是，代币持有者不具备传统股东权利，如投票权、分红资格或公司治理参与权。Kraken建议投资者咨询所在司法管辖区的专业税务顾问，了解合规责任。该产品在欧洲经济区多数国家可用，但美国、英国、加拿大、澳大利亚和阿联酋居民被排除在外。

此金库架构延续了Kraken DeFi Earn的技术基础，后者自今年1月上线以来已吸引超8亿美元存款。据RWA.xyz统计，目前代币化股票与ETF总市值已达约28.4亿美元，较一年前增长逾五倍。此外，Kraken已宣布拟收购Backing Finance，后者是xStocks代币发行方，并正与纳斯达克合作推进区块链证券基础设施建设。