币圈界报道：

资金调度重心转移：优先股回购规模超越比特币购入

自2023年起，Strategy公司的资金流动呈现明显转向。在9月14日，公司完成一笔价值1.393亿美元的STRC优先股回购，涵盖此前五日内累计买入的142万余股。此次操作完全依赖美元现金储备执行，期间未开展任何比特币交易活动。从7月20日至今，其累计回购支出已达9.508亿美元，是同期比特币购置成本（3.697亿美元）的两倍以上。

现金流配置优化：回购优先于资产增持

数据显示，在此阶段每投入1美元用于比特币获取，公司便支出约2.57美元用于股份回购。尽管存在一次短暂的比特币采购窗口——即8月24日至30日间购入4,603枚BTC，整体资金流向仍以巩固股权结构为核心目标。这一策略反映出公司在资本结构调整上的主动权掌控。

双轨资金体系运行：现金与储备分立管控

Strategy维持两个独立资金池运作机制。截至9月13日，可用于灵活支出的“美元现金”余额为13亿美元；而专用于支付优先股股息及债务利息的“美元储备”则高达51亿美元，依据政策不可挪作回购用途。公司指出，当前以低于面值价格购回股份有助于降低未来利息负担。随着股价逼近100美元，预期回购节奏将趋于平缓，但决策弹性依然保留。

资产变现支持资本运作：早期出售比特币补足资金缺口

在2024年7月下旬至8月初，公司先后抛售共计3,328枚比特币，套现约1.6亿元，分别用于支付股息和补充回购资金。其中，7月27日至8月2日期间卖出1,638枚，获资5,240万美元；次周再售1,690枚，筹得1.086亿美元，并全部注入回购账户。9月8日，董事会将优先股回购授权额度提升至20亿美元，目前尚余约10亿美元可用额度。

市场活跃度跃升：交易量创历史新高

STRC的比特币信用缓冲已达到57个基点，基于比特币年化回报率10%、波动率40%以及当前77,266美元的价格假设。与此同时，公司股票交易活跃度实现跨越式增长：2020至2023年日均成交额约为3亿美元，2024年攀升至38亿美元，2025年进一步增至47亿美元。截至2026年9月11日，日均成交量为28亿美元，较前期水平增长近13倍。当前STRC股价报98.64美元，微涨0.68%；公司股票报价130.97美元，上涨1.87%。比特币价格为77,850.93美元，24小时内上扬1.4%，该变动紧随Michael Saylor重申比特币作为数字资本与全球储备资产潜力之后发生。