币圈界报道：

投资顾问获准直接持有加密资产的潜在路径

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯已下令团队起草一项新提案，旨在允许符合条件的投资顾问在特定情境下自行管理客户持有的加密货币资产。同时，州级信托机构也被纳入可能具备托管资质的范围。这一举措是SEC构建全面加密监管体系的核心组成部分。

投资顾问自主持证资产的可行性探索

当前多数投资顾问依赖外部合格托管方来管理客户资产。然而，由于市场缺乏足够数量的合规第三方托管服务，尤其是针对新兴加密资产，该模式面临现实挑战。为此，阿特金斯提出让专业顾问直接承担托管职责的可能性，并已在9月14日于Solana政策研究所峰会上公开阐述此构想。

州级信托公司能否担任加密资产托管方成焦点

此次提案还将评估州级信托公司是否可作为受监管基金及投资顾问所持加密资产的合法托管机构。这一议题长期存在争议，涉及监管权限与责任边界的问题，如今正进入实质性讨论阶段。

三支柱监管架构中的核心环节

该自我托管计划属于SEC整体加密治理框架的三大支柱之一。第二项为《加密资产条例》，已于8月18日公布，重点规范部分加密投资合同的发行规则。其中包含对小型项目融资的豁免机制：满足披露要求的企业可在四年内累计募资500万美元，或每年不超过7500万美元。此外，该条例还设立特定情形下的“证券”定义避风港，以缓解法律模糊性。

旧有过户代理制度亟待现代化升级

第三支柱聚焦于更新自上世纪七十年代末以来基本未变的过户代理规则。新版方案将整合电子通信、数字记录保存、区块链技术应用以及证券转让流程等现代要素，以适应数字经济环境。

阿特金斯强调，即便国会未能通过《CLARITY法案》，其推动的监管进程也不会停滞。尽管该法案在9月15日因程序性投票未达门槛（49比50）而陷入僵局，但关键分歧仍集中在道德条款与稳定币监管细则上。目前，三项独立监管行动——托管规则修订、加密资产条例及过户代理更新——均在持续推进中。