币圈界报道：

埃塞俄比亚因水资源危机大幅压缩矿工用电额度

由于水库蓄水量同比下降约两成，埃塞俄比亚水力发电系统面临严峻压力，该国已将供给比特币矿工的电力降至原合同约定量的23%。

水电紧缺迫使优先保障民生与工业用电

彭博社援引当地消息指出，持续加剧的厄尔尼诺气候现象正严重削弱东非地区降水，迫使国有电力公司调整供电优先级，减少对高耗能采矿业务的供给，转而确保居民生活及制造业的基本电力需求。

埃塞俄比亚电力公司首席执行官阿什比尔·巴尔查披露，初始阶段已将矿工供电量下调至原合同的75%，随后进一步压降至50%，最终落实至当前的23%。若未来水位无明显回升，或国内用电紧张态势升级，不排除继续削减甚至暂停向邻国出口电力的可能性。

矿工群体遭遇合同电量断崖式缩水

凭借长期低廉的水电成本优势，埃塞俄比亚成为全球比特币矿场布局的重要节点之一。数据显示，在上一财年，矿业企业消耗了全国近三分之一的电力产出，并贡献了电力公司35%的营收。

目前，该国总装机容量约为5,200兆瓦，其中约600兆瓦被用于比特币挖矿，主要依赖水力，辅以风能与热能补给。随着大埃塞俄比亚复兴大坝等项目推进，国家发电能力持续增强，吸引包括阿布扎比凤凰集团在内的多家国际运营商入驻。

例如，凤凰集团于2025年4月完成新增52兆瓦设施部署，使其在埃塞俄比亚的总挖矿规模达132兆瓦，反映出该国在全球算力格局中的战略地位正在上升。

行业承压背景下实施强制限电措施

此次限电政策出台之际，比特币矿工正面临挖矿奖励减半与币价走低的双重挑战。

《比特币标准》作者赛义德丁·阿米乌斯在社交媒体发文指出，全球比特币挖矿的电力消耗与资本支出可能已在2024至2025年间达到顶峰。

根据区块奖励每四年减半机制，2024年4月的减半使单个区块补贴从6.25枚BTC降至3.125枚。阿米乌斯测算，为维持新开采比特币价值增长（不计美元通胀），比特币价格每年需上涨超18.92%。然而，据雅虎财经数据，过去一年比特币跌幅已超过35%。

“鉴于激励机制弱化，预计挖矿活动将放缓甚至收缩。”阿米乌斯强调，“除非出现重大反转，否则这一趋势将持续存在。”

尽管5月矿工收入创下10.86亿美元的阶段性新高，但哈希价格一个月内下跌近18%，表明行业盈利基础仍极为脆弱。当月收入中，逾10.79亿美元来自3.125枚BTC的区块奖励，交易费占比微乎其微。

进入7月，公开上市矿企在2026年第一季度售出的比特币数量突破3.2万枚，远超2025年全年总量。同期，单位哈希每日收益跌至20余美元区间，低于老旧设备约35美元的盈亏平衡点，凸显运营压力加剧。

人工智能数据中心加速分流电力资源

阿米乌斯指出，人工智能数据中心正成为改变矿工电力使用模式的关键变量。

矿工所掌握的电力协议、土地资源、冷却系统与基础设施，具备向AI和高性能计算领域迁移的潜力。在挖矿利润下滑的背景下，这些资产为运营商提供了可持续的替代收入路径。

转型进程自2026年起显著提速。截至6月，上市矿企已签署超过700亿美元的AI与HPC相关合同，同时通过出售超1.5万枚比特币并发行债务融资，支持数据中心扩张。

BlocksBridge Consulting 8月报告显示，2026年上半年，九家上市公司在资本性支出上投入51.1亿美元，直接产生3.412亿美元的AI/HPC收入。第二季度该类收入达2.058亿美元，环比增长52%。

CleanSpark案例显示，即便比特币业务亏损，其佐治亚州AI数据中心的20年租赁协议仍有望带来66亿美元收入。该公司第三季度净亏损2.39亿美元，收入同比下滑30.5%至1.38亿美元。

据VanEck数据估算，随着资本转向数据中心建设，公开矿企未来或需约500亿美元用于推进其计划中的AI基建。

阿米乌斯将挖矿电力与资本支出已达峰值的观点定义为可验证假设，并保留修正空间。他表示，若交易费用大幅跃升，或电力消费恢复至历史高位以上，该判断可能被推翻。