币圈界报道：

SEC主席兑现监管自主承诺，推动链上证券合规化进程

美国证券交易委员会（SEC）正式发布“创新豁免”政策，落实其此前关于在立法缺位下独立推进加密监管的公开承诺。该举措为代币化国家市场系统（NMS）股票的链上交易提供明确合规路径，成为资本市场数字化转型的重要里程碑。

代币化证券场所获法定例外，开启新型交易模式

SEC通过一项临时性且附条件的命令，将代币化证券场所（TSVs）从1934年《证券交易法》中传统“交易所”的定义中予以排除。此举允许TSV依托许可制自动做市商（AMM）及流动性池，实现对代币化NMS股票的交易，同时免除部分标准交易所强制性要求。

SEC主席保罗·阿特金斯指出，这一调整是其在现有法律框架内推动资本现代化的关键一步，旨在确保美国金融市场与数字技术创新保持同步。他强调：“这代表了向更具适应性的监管体系迈进的重要进展。”

准入权与流动性机制双轨并行，构建可信生态

根据新规，代币化证券场所可自主设定参与者资格标准，并允许流动性提供商以自有资金在平台内提供代币化股票交易支持，前提是满足特定披露与风险控制要求。此类安排被视为培育安全、透明的数字资产交易环境的核心支柱。

术语说明：代币化证券场所（TSVs）是指在区块链网络上运营、用于直接买卖传统证券数字代表的交易平台，其监管模式区别于传统证券交易所，具备更高的技术灵活性。

SEC明确规定，所有交易必须基于部署于公共、无需许可的分布式账本上的智能合约执行，从而将区块链的可审计性作为核心监管原则。这一设计不仅契合当前技术基础设施，也标志着监管机构由被动执法转向主动制定规则的战略转变。

XRP生态迎来制度性突破，链上合规通道打开

此次监管动向对XRP具有深远影响。作为由Ripple公司主导的全球支付协议载体，XRP长期被定位为机构间结算与流动性的关键工具。随着“创新豁免”生效，链上证券交易平台获得官方认可，有望加速XRP在受监管金融场景中的实际应用。

通过正式接纳公共区块链作为证券市场基础设施，SEC为机构级加密使用提供了前所未有的清晰度与合法性基础。此举可能成为未来代币化资产融入主流金融体系的示范案例。

尽管参议院未能通过《CLARITY法案》，导致加密资产监管缺乏统一立法路径，但阿特金斯重申，SEC将继续依托现有权限推进改革。他呼吁国会尽快确立法定框架，同时明确表示监管进程不会因此停滞。

其他联邦监管机构，如商品期货交易委员会（CFTC），亦释放出愿意参与加密领域规则建设的信号。预计未来数周内，数字资产领域的政策方向与执法实践将迎来更多实质性进展。