币圈界报道：

美联储加息对加密资产冲击或被高估，稳定币盈利逻辑引关注

Crypto资产管理机构Grayscale认为，近期美联储实施的利率上调对加密货币市场的实际影响可能较为温和。该公司将其定位为当前经济阶段的阶段性举措，并非新一轮长期加息周期的开端。

历史类比显示加息未必引发剧烈波动

Grayscale援引1997年美国利率上行周期作为参照，指出当时金融市场并未出现显著震荡。基于这一先例，公司推断此次加息同样不太可能导致加密资产价格剧烈波动。

稳定币发行商或迎盈利拐点，利率敏感度提升

尽管整体市场承压风险可控，但公司特别提醒投资者注意稳定币发行方的财务表现。以Circle与Tether为代表的企业，其营收高度依赖储备资产产生的利息收益。随着基准利率走高，这些机构的净利空间有望同步扩张。

不同主体受利率政策影响呈现分化格局

Grayscale进一步指出，货币政策对加密生态中各类参与者的传导路径存在差异。虽然比特币等高风险资产定价可能受到流动性收紧压力，但掌握大规模现金储备的稳定币平台则可能获得结构性收益。

该机构建议，在研判加息效应时，需结合宏观经济背景与稳定币行业动态进行综合评估，避免一概而论。