币圈界报道：

Bitwise于德意志交易所推出首只LIT实物支持型ETP

全球数字资产基金管理机构Bitwise正式在德意志交易所Xetra（Deutsche Börse Xetra）推出其首款追踪Lighter原生代币LIT的交易所交易产品（ETP），标志着该资产首次通过传统证券体系进入欧洲主流投资渠道。

产品结构与初始运营数据披露

新推出的基金名为“Bitwise Lighter Staking ETP”，自9月23日起以代码BLIT在市场挂牌交易，其价格表现对标Kaiko发布的Lighter参考费率。该产品由德国子公司Bitwise Europe GmbH发行，年度总管理费用为0.85%。

截至上市首日，该产品的资产管理规模约为474万美元，背后对应101万个已锁定的LIT代币作为底层支撑。当前持仓量占LIT整体市值比例不足1%，每份单位代表约4.98个LIT代币，流通份额共计202,594份。

该产品采用实物全额抵押机制，所有支撑代币均存于冷钱包中，确保投资者直接获得对底层加密资产的价格敞口，无需承担私钥管理风险或参与去中心化钱包操作。

平台技术架构与多资产覆盖能力解析

LIT是Lighter协议的原生治理与激励代币，该平台构建于以太坊二层网络之上，专注于提供基于零知识证明的永续合约服务。其核心优势在于将交易处理移出主网，在链下完成订单匹配与清算，并仅将验证结果提交至以太坊，从而实现高性能与高安全性并行。

除加密货币衍生品外，Lighter还拓展至股票挂钩市场，涵盖苹果、亚马逊、特斯拉等标的，用户可通过永续合约形式获取价格变动敞口，而非实际持有股份。平台向专业做市商收取手续费，并从清算收益及协议国库中获利，同时免除零售用户的交易成本。

数据显示，该平台在2月市场动荡期间创下单日75亿美元的永续合约成交量，占据整个去中心化合约板块近9.5%的活动占比，成为行业中活跃度领先的平台之一。

ETP引入对代币价格影响的初步评估

此次产品上线为LIT新增了结构性需求来源，但由于当前资产管理规模有限，对整体价格的影响尚不显著。据CoinGecko数据，9月23日LIT市值约为12.7亿美元，24小时交易额接近8,470万美元，而BLIT仅占其中一小部分。

若未来资金持续流入并推动新份额创建，可能进一步增加对基础代币的需求压力。值得注意的是，LIT在发布前已处于上升通道：9月23日价格约为5美元，较前一日上涨近9%，此前一日收于5.07美元，此前一日则为4.74美元。这表明产品上市时间点与原有趋势重叠，难以将涨幅完全归因于新产品。

历史经验显示，新增可及性渠道常与价格上涨同步。例如，当Lighter接入Robinhood Chain抵押品后，LIT一度飙升15%；今年8月Upbit上线韩元交易对亦引发买盘响应。

质押功能未启用，未来激活条件待定

尽管产品名称包含“Staking”（质押），但目前并未对支撑资产中的LIT进行质押操作。公司明确表示，只有在资产管理规模达到足够水平以保障经济效率时，才会启动质押机制。具体阈值与启动时间尚未公布。

一旦开启，所获奖励将每日累积并反映在每个单位所代表的代币数量上，届时投资者将获得额外收益。目前仍需支付0.85%年费以维持产品运作。

在平台生态内，LIT本身具备质押功能，用户每质押1枚可向流动性池注入最多10 USDC。解押流程设有三天锁定期，以保障系统稳定性。

LIT的代币经济模型与协议收入深度绑定。项目计划根据市场状况决定是否动用国库资金进行生态建设或代币回购。此前一次回购行动曾带动价格上扬16%，显示出其对市场情绪的敏感性。

代币分配机制与长期供应格局

LIT初始总供应量中，25%通过社区空投发放，50%用于生态系统激励，26%归属团队，24%分配给投资者。团队与投资者持有的代币设有为期一年的锁定期，之后进入三年线性释放期。

因此，尽管当前有少量代币被纳入ETP，但从长期来看，仍有大量代币即将逐步进入流通领域，潜在供应压力不容忽视。

Bitwise拓展链上产品布局节奏加快

BLIT的推出延续了Bitwise在去中心化衍生品领域的战略布局。今年4月，该公司已在欧洲上线追踪Hyperliquid代币（HYPE）的同类产品；5月更在美国推出了相关现货ETF。

美国ETF在上市后连续16天录得净流入，直至6月才出现首次单日资金流出，反映出此类产品在初期吸引资本后面临的流动波动。此前分析指出，该类基金为代币创造了受监管的新需求路径，使其暴露于公开市场的资金流变化之中。

在去中心化永续合约赛道，Lighter与Hyperliquid正展开激烈竞争。截至2025年底，前者30天累计交易量达1,980亿美元，后者约为1,660亿美元，差距逐渐缩小。

行业关键人物观点汇总

Bitwise董事总经理兼欧洲负责人Bradley Duke指出，本次扩展使公司在欧洲的质押型产品矩阵延伸至一家将传统金融资产引入区块链基础设施的平台。“随着链上市场与主流金融体系融合加深，这类基础设施将日益受到广泛投资者的关注。”

Lighter创始人兼CEO Vladimir Novakovski强调，平台利用零知识证明实现可验证的链上执行，旨在为机构用户提供高可信度的永续合约解决方案。“我们很高兴能将LIT带给那些尚未直接参与链上市场的欧洲投资者。”

BLIT注册于德国，于德意志交易所Xetra上市，国际证券识别码（ISIN）为DE000A4AV9T5。Bitwise将其定位为具有实物复制、无杠杆、无借贷特征的低风险债务型证券，适用于各类合规账户配置。