币圈界报道：

Ethena携手Binance拓展股权支持模型，ENA价格强势上扬

9月25日，随着Ethena宣布将在Binance平台启用代币化美国股票作为合成美元USDe的支撑资产，其原生代币ENA在24小时内实现17.9%的涨幅，触及0.2584美元。过去一周累计回报率接近54%，凸显市场对其新战略的高度认可。

新型资产支持架构实现风险对冲闭环

该机制延续Ethena一贯的加密衍生品逻辑，以Binance的bStocks作为底层现货支持，通过股权永续合约实现头寸对冲。bStocks代表对BTech Holdings Limited所持证券的权益，并可在合规框架下转换为实际证券。

相关扩展计划已获Ethena风险委员会于2026年8月28日批准，正式公告发布于9月25日，资金部署同步启动。目前Binance股权永续合约未平仓量突破29亿美元，预计2026年月均复合增长率将达105%。

Ethena判断，此规模效应有望使其在股权衍生品领域的表现超越此前在加密衍生品中的成就。长期来看，公司预期股权类永续合约的潜在空间将远超传统加密合约市场。

代币化股票生态加速成型，市场规模翻三倍

Binance正系统性构建全球股票产品体系，与现有加密交易板块协同发展。自今年6月起，该平台已向非美国地区合格投资者开放逾7,000只美国股票及ETF的接入权限。

在此背景下，代币化股票已成为现实世界资产中增长最快的细分领域之一。据Token Terminal数据，截至8月，该类别总市值已达约27亿美元，相较一年前的8亿美元实现显著跃升。

值得注意的是，Ethena风险顾问指出，在补充协议签署前，现货部分存在对Binance关联方的无抵押敞口，提示该结构虽形式相似，却引入了超出原有基差交易范畴的交易对手风险因素。

随着Ethena持续深化USDe与sUSDe在去中心化金融场景中的应用，如Aave V4已于9月初在其以太坊专属市场激活USDe奖励机制，此次股权战略的推进显得尤为关键。