币圈界报道：

Ondo Finance拓展代币化边界：首推非上市AI公司股权敞口

代币化平台正加速打通非上市公司股权的准入路径，其首批标的聚焦于尚未登陆公开市场的前沿人工智能企业。据Cointelegraph与The Block于2026年10月6日联合披露，Ondo Finance已启动针对私营科技公司的链上权益产品试点。

从主权债务到私有资本的范式转移

凭借将传统金融工具迁移至区块链的技术积累，Ondo在业内建立起可信声誉。其早期核心成果是实现美国国债的代币化，为加密生态提供一种可产生收益且与政府信用挂钩的新型资产类别。此次新布局标志着该平台战略重心向流动性稀缺的私募领域延伸——这一板块长期被风险资本、合格投资者及内部员工所垄断。

在现行机制下，非上市企业的Pre-IPO股份通常无法自由转让，持有者须等待公司上市或被并购才能变现。代币化技术的支持者认为，通过将此类股份转化为基于分布式账本的数字凭证，有望提升资产流转效率。然而，底层股权仍受制于原有的法律契约与合规框架，不因形式变化而豁免。

选择人工智能赛道的战略逻辑

以人工智能领域作为切入点，凸显了当前资本市场的热点偏好。过去两年间，大量高估值初创企业选择维持私有状态，持续吸纳巨额私人资金，却极少进入公开市场。这导致除购买具备相关业务的上市公司股票外，外部投资者几乎无从直接参与该领域的增长红利。

通过将未上市的人工智能企业股权打包成可交易的代币，Ondo精准切入两大趋势交汇点：一是现实世界资产（RWA）向区块链迁移的广泛浪潮，此前涵盖国债、货币基金等，现首次扩展至私募股权；二是市场对人工智能相关产品的持续追捧，在公开融资与私人投资中均占据主导地位。

架构细节尚不透明，监管挑战待解

目前公开信息未详述该产品的具体设计，包括底层股份来源、托管机制以及界定投资者权利的法律架构。涉及私募证券的产品普遍面临多重挑战，如资产保管责任、合格投资者认定标准及监管归属问题，这些因素可能影响市场接受度。

若该模式获得验证，或将激发更多代币化平台探索类似路径，推动现实世界资产范畴从固定收益类工具进一步拓展至更复杂的私有权益。尽管行业长期讨论私募股权代币化，但因证券法复杂性与投资者资质审核门槛，规模化落地始终受限。

对Ondo而言，此举是在国债代币化竞争加剧背景下的一次关键升级。进入高需求的人工智能私有市场，有助于其区别于仅专注低风险固定收益产品的同行，强化差异化定位。

此次发布被视为代币化技术从公共债券与政府资产迈向私有资本的重要里程碑。未来监管机构与投资者对该类产品的反馈，或将决定其是否成为行业新标准。

常见问题解答

Q: Ondo Finance推出了何种新产品？

A: 该公司推出一款链上代币化产品，允许投资者获取私营、未上市企业的数字权益凭证，首期重点覆盖人工智能行业的领先初创公司。

Q: 该产品与以往有何本质差异？

A: 以往产品集中于公开流通性强的资产（如美国国债），而本次则突破至流动性极低、准入门槛高的非上市公司股份领域。

Q: 为何优先布局人工智能企业？

A: 多家知名人工智能初创公司长期保持私有状态，吸引巨量风投但未上市，造成外部资本难以触及这一高速成长赛道。

Q: 代币化能否绕过非上市股份的限制？

A: 不能。代币化仅改变资产的表现形式，并不消除原有法律协议中的持有资格与交易限制，相关约束依然有效。