币圈界报道：

美债收益率峰值临近，比特币面临关键转折窗口

在持续攀升的美国国债收益率压力下，比特币走势承压。分析师本杰明·科恩预测，10年期美债收益率可能于11月中旬前达到阶段性高点，后续下行趋势或将缓解对风险资产的压制。

历史周期提示：利率高峰或现于11月中旬

10月1日，10年期美债收益率一度升至5.342%，刷新自2002年初以来的历史新高，凸显美联储9月加息后债券市场的紧张态势。

科恩援引过往周期规律，指出2018年与2022年美国中期选举期间，10年期国债收益率均在10月初至11月中旬间达峰，并在11月中下旬出现回调。尽管不能保证重复发生，但当前环境与历史模式存在高度重合。

此前设定的5%心理关口已被突破，科恩认为收益率或在5.4%至5.6%区间形成新高，进一步考验市场韧性。

美联储议息前，市场在押注何种预期？

市场焦点集中于10月28日美联储会议前夕。数据显示，10月加息概率一周内从64%骤降至17.7%，看似释放宽松信号。

然而，科恩强调，推动收益率走高的深层动因并非加息预期，而是投资者对货币政策“紧缩不足”的忧虑。若美联储以疲软的个人消费支出（PCE）通胀数据和就业放缓为由推迟加息，市场情绪或将再度波动。

9月美国新增就业岗位仅2.9万个，远低于预期，使未来利率路径成为关键变量。

通胀疲软或触发债券抛售与利率拐点

科恩分析，若后续公布的数据显示通胀持续低迷，可能引发债券市场的最后一轮抛压。若两年期国债收益率随之走低，将进一步削弱美联储继续加息的必要性。

预计从11月中旬起，国债收益率将开启下行通道，这一时间点恰好处于美国中期选举结束后。

对于比特币而言，利率下降通常会提升风险偏好，成为短期支撑因素之一。

利率回落能否驱动比特币反弹？

尽管科恩未直接给出比特币价格目标，但其强调利率变动对整体风险资产的影响机制。近期比特币走势已显现出与国债收益率的高度相关性。

上周，随着国债收益率逼近24年高位，比特币陷入僵局；而就业数据疲软公布后，比特币迅速反弹。据CoinGlass数据，一小时内约2750万美元空头被强制清算。

不过，科恩警示，即便出现短期利率下行，长期来看，未来10至20年美国实际利率仍可能维持上行趋势。因此，本轮调整或仅为阶段性的缓冲，难以根本扭转对比特币等非收益型资产的压力。

本内容不构成任何投资建议。市场包含高风险，在做出投资决策之前，请务必进行独立研究。