币圈界报道：

Arthur Hayes坚信加密周期重启在即，流动性为王

BitMEX联合创始人Arthur Hayes对当前加密市场前景持坚定乐观态度。他认为，围绕人工智能与加密安全的争议并未构成根本性阻碍，真正决定未来走势的关键在于全球金融体系中的流动性状况。一旦各国央行重启大规模货币投放以应对经济下行压力，比特币等数字资产将有望迎来显著价值重估。

技术恐慌只是周期前夜的必要阵痛

面对日益升温的人工智能相关忧虑，Maelstrom首席投资官Arthur Hayes将其视为市场迈向新高潮前的最后一轮情绪释放。他指出，此类质疑本质上属于典型的“恐惧、不确定性和怀疑”（FUD）范畴，历史上多次危机中均出现类似现象。从2017年区块大小之争到疫情冲击，再到FTX事件后利率飙升，每一次系统性风险都曾迫使市场经历深度调整。

现有加密架构未受AI实际威胁

尽管人工智能具备代码审查与数学建模能力，但目前尚无证据表明其已突破支撑加密系统的底层数学假设。Coinbase加密主管Yehuda Lindell明确表示，主流加密算法仍具备抗攻击韧性。因此，所谓的“破解风险”更多源于想象而非现实基础。

美元流动性才是推动牛市的核心变量

Arthur Hayes的投资框架始终聚焦于金融系统的资金供给。他并不依赖减半周期或新项目涌现等叙事，而是密切关注美联储及财政部的货币政策动向。例如，8月美国国债回购规模上升被解读为改善流动性的信号，有助于缓解市场紧张情绪，间接利好风险资产配置。

他早前曾谨慎等待流动性回归的明确信号，而如今已转向积极押注。随着人工智能相关融资需求持续攀升，他判断未来或将催生足以支持加密市场大幅上涨的货币条件。

金融危机反可能成为比特币的转折点

Hayes提出一个看似矛盾却逻辑自洽的推论：若2027至2028年间，人工智能基础设施投入超出收益回报，部分企业或金融机构或将陷入偿付困境。届时，政府极有可能采取大规模财政与货币干预措施，包括担保、资产购买乃至直接增发货币。

在他看来，这种干预越强烈，传统货币贬值的可能性越高，从而提升比特币作为价值储存工具的吸引力。虽然该路径依赖多重假设——包括技术热潮终将失败、政策响应力度足够、且资金最终流向加密领域——但其可能性正逐步上升。

与此同时，人工智能与区块链正在融合，催生去中心化计算、自主代理和机器间支付等新兴模式。然而，Hayes更关注的是宏观层面的逆向效应：即便技术发展遭遇挫折，其引发的财务危机反而可能成为下一轮加密牛市的起点。