币圈界报道：

比特币技术面释放多头信号，牛市重启迹象初现

BloFin研究团队指出，尽管比特币在短期内经历调整，但多项核心指标已指向新一轮周期的潜在开启。该判断依赖于能否稳固守住一系列关键支撑水平。

市场动能回暖，历史规律显现共振

研究团队强调，当前市场已展现出与过往牛市启动阶段相似的特征。比特币价格持续位于50周移动平均线之上，这一长期趋势线自9月起多次被测试并成功收复，构成重要看涨信号。

数据显示，2015年、2019年及2023年均出现类似走势，随后均迎来显著反弹。目前币价约在83,600美元附近波动，即便衍生品市场遭遇抛压与清算潮，仍未跌破该均线，进一步强化其有效性。

此外，市场情绪与持仓结构亦有积极转变。短期持有者实现价格上升，未实现盈亏净率（NUPL）与旧币流动趋势同步转强，表明市场正在积累上涨动能。

50周均线成关键心理与技术屏障

自9月起，比特币价格多次穿越并稳定在50周均线之上。该均线在9月时位于约78,800美元，随后在9月20日收于81,200美元，9月27日攀升至近84,456美元，10月初一度突破86,000美元，虽随后部分回吐，但整体维持在均线之上。

这种反复测试与站稳的表现，被视作从熊市转向牛市的重要标志。历史经验表明，一旦价格能持续收于该均线之上，往往预示着新周期的开启。当前价格约为83,600美元，若能持续守住此水平，则看涨情景将获得更强支撑。

不过，研究团队明确提示：一旦周线收盘价长期低于78,800美元，此前的乐观假设将面临严重挑战。

MVRV比率突破阈值，反映估值修复进程

MVRV比率作为衡量市场估值相对于持有成本的重要工具，近期表现尤为亮眼。截至10月11日，该指标达到1.54，高于过去365天的平均值1.44。

这一交叉现象曾在2019年和2023年的反弹前出现，当时也标志着投资者开始逐步回收利润，市场进入价值修复阶段。值得注意的是，在2026年下跌过程中，比特币从未长期低于其实现价格，而此前几轮熊市中则曾大幅跌破该成本线。

结合其他链上指标如短期持有者实现价格、旧币转移频率与NUPL的同步走强，多重信号形成共振，增强了基本面改善的可信度。

熊市周期缩短，市场成熟度提升

2025年10月比特币触及126,000美元高点后，于2026年6月30日回落至58,525美元，最大回撤幅度约为53%。相较于以往周期——2013-2015年跌84.5%，2017-2018年跌83.8%，2021-2022年跌76.7%——本轮跌幅明显收窄。

若以6月低点为基准，本轮熊市持续约八个月，远短于此前十二至十三个月的平均周期。这反映出市场机制日益成熟，波动性趋于平缓。

同时，9月数据显示，约1,664万枚比特币已持有一年以上，占流通量近83%。现货ETF及企业储备在下行期仍保持一定仓位，显示出长期投资者信心依然稳固。

支撑位失守将颠覆现有判断

尽管当前信号偏多，但风险并未消除。近期价格回落揭示了潜在脆弱性：现货需求疲软、获利了结压力上升以及平台存款增加，均可能引发新一轮抛售。

关键观察区域包括78,800美元（50周均线）以及74,000至77,000美元之间的多个链上阈值。这些位置不仅是技术支撑，更是市场心理与算法交易的焦点。

若价格持续低于上述区间，将对当前看涨假设构成重大质疑；反之，若能有效守住，则可视为上升趋势中的正常回调。综合来看，比特币已显现出新一轮牛市的部分特征，但尚未具备决定性确认。