币圈界报道：

Stellar与XRP：现实资产代币化赛道的双雄对决

由前Ripple联合创始人JedMcCaleb主导的两大数字资产——StellarLumens(XLM)与Ripple的XRP，正凭借其分布式账本技术，在跨境支付及现实世界资产（RWA）代币化领域持续深化影响力。伴随监管环境逐步明朗，机构投资者参与度显著提升，推动两条链在基础设施与应用场景上取得突破性进展。

代币化生态规模与核心产品对比分析

当前，Stellar在现实世界资产代币化领域的扩张速度令人瞩目。据官方统计，其链上资产总额已攀升至35亿美元，较2025年初实现350%的增幅，确立了在快速增长的RWA市场中的关键地位。

相较之下，XRP Ledger的代币化资产总量约为25亿美元。然而，该网络在代币化美国国债方面表现尤为突出，相关资产市值从约5000万美元跃升至4.185亿美元，年度增长率接近800%，展现出强劲的结构性增长动能。

Stellar已成为多家大型机构发行代币化产品的首选平台。其中，富兰克林邓普顿旗下的BENJI基金是典型代表，截至2026年10月，其在该链上持有价值约6.05亿美元的资产。此外，Spiko向Stellar注入了约17亿美元的代币化货币市场资产，显著增强了网络的实际使用价值。

Stellar的技术架构强调多功能集成，支持5至7秒的结算速度，并内建原子级多币种路由、协议原生回滚、冻结与权限管理等能力，满足金融机构对安全性和效率的双重需求，构建起适用于多场景的灵活解决方案。

当机构通过Stellar购买代币化国库基金时，资金实际流向底层证券，由于交易成本极低，对XLM代币价格影响微弱。尽管费用以XLM计价，但低廉的开销并未形成显著的需求拉动效应。

小词典：交易所交易基金（ETF）——一种在证券交易所挂牌交易的受监管投资工具，旨在追踪加密资产、股票或债券等基础资产的表现。在数字金融领域，ETF为投资者提供了无需直接持有代币即可参与市场的便捷通道。

反观作为XRP背后主体的Ripple公司，其在传统金融体系中获得更广泛认可，目前已有九只相关ETF合计管理资产达15.6亿美元。此类产品曝光度的提升，正在吸引大量新投资者进入数字资产市场。

机构资本动向与未来前景展望

目前，通过ETF渠道流入或关联于XRP的资金规模，大致相当于Stellar现有RWA生态的体量。本周，Evernorth推出的首只纯XRP型纳斯达克上市国库基金，带来近5亿美元的价值注入——这一金额接近当前XLM现货交易量的三倍。

区别于多数聚焦于传统证券代币化的基金，这类工具为投资者提供对XRP代币本身的直接敞口，而非仅限于其衍生品。因此，资金流动与XRP价格波动之间的关联更为紧密。

相较于其他主流网络，Stellar的交易费用处于合理区间，使企业用户可高效完成跨境结算与资产通证化操作，同时避免因高昂手续费导致的代币价格剧烈波动。其商业模式主要依赖于稳定币为核心的代币化基金以及支撑日益壮大的数字生态所收取的服务费。

Stellar当前RWA规模的快速扩张，主要得益于少数头部机构合作与高价值项目的集中落地。而在跨境支付领域，XRP仍保有较大的市场份额。若要实现市值超越XRP，Stellar需将网络总价值提升800亿美元，方能突破当前60亿至70亿美元的估值区间。尽管挑战巨大，但基于其现有增长轨迹，分析师认为这并非遥不可及的目标。