币圈界报道：

稳定币供应停滞拖累规模预测，2030年目标成新基准

受制于发行端增长放缓，全球稳定币总规模在3090亿美元左右持续盘整，渣打银行据此将原定2028年达成2万亿美元的目标延后至2030年。该行未下调长期愿景，其数字资产研究主管Geoffrey Kendrick仍坚信市场将实现扩张，但进程较预期更为缓慢，即便区块链交易活跃度显著提升。

发行总量陷入区间震荡，周期性因素主导

Kendrick指出，过去十二个月中，稳定币总供应量稳定在3000亿至3200亿美元之间。他将其归因于加密市场整体低迷引发的阶段性收缩。据DefiLlama统计，当前总规模约为3037亿美元，其中USDT占1840亿，USDC达730亿。Allium数据显示，截至2026年8月，供应量为3030亿美元，同比增幅仅为6%，且Tether与Circle合计占据85%的市场份额。

使用频率飙升，但流通结构呈现分化

2026年月度链上交易额由2025年的4万亿美元跃升至约10万亿美元，5月峰值一度突破19万亿美元。月度周转率从15倍攀升至30倍，其中USDC从45倍升至80倍，而USDT维持在约7倍水平。据分析，USDT多用于新兴市场美元储备，而USDC则广泛应用于跨境支付、金融结算及早期人工智能代理系统。

链上流动不等于真实经济支出

Allium研究揭示，2026年前八个月累计转移金额达85万亿美元，但仅4万亿美元构成实质性经济活动。贸易类交易占69%，支付行为仅占13%。尽管如此，支付总额已达4010亿美元，同比增长42%。企业接收资金比例介于58%至64%，跨境结算速度为传统体系的七倍。Visa基于链上数据测算，2025年底季度周转率达13.56，但低于250美元的零售交易周转率仅为0.08，此类交易占比不足1%。

需求驱动替代供给扩张，新竞争者浮出水面

机构支付场景日益成熟，促使新型稳定币如Open USD、M^0及计划中的银行间A+网络崛起。Kendrick强调，收益率获取机制将成为决定市场走向的关键变量。同时，稳定币储备对国债市场形成结构性影响：Allium估算将带来1700亿美元新增需求，国际清算银行（BIS）已观察到资金流入与短期利率下行的关联。此前渣打初步预估的新需求规模为1.6万亿美元。另一项BIS研究显示，98%的稳定币价值以美元计价，强化美元主导地位，但也加剧了数字美元化的潜在风险。

监管趋严重塑竞争生态

《GENIUS法案》预计于2027年1月生效，若最终规则落地，可能提前执行。Kendrick警示，若全球监管框架紧随美国步伐，USDT或面临份额流失，从而推动银行系支付工具加速渗透。稳定币能否匹配不断上升的需求，将成为验证渣打银行2030年预测是否成立的核心条件。